선진뷰티사이언스 리서치 보고서
1. 회사 개요
선진뷰티사이언스(086710)는 친환경 화장품 원료를 제조하는 기업으로, 글로벌 화장품 OEM/ODM 기업들에 제품을 공급하고 있습니다. 특히, 무기계 자외선 차단 소재와 마이크로비드를 주력으로 하고 있으며, 주요 고객사로는 로레알을 포함한 다양한 글로벌 브랜드들이 있습니다.
선진뷰티사이언스는 지속적인 연구개발 투자와 생산 효율성을 극대화하여 경쟁력을 강화하고 있습니다. 회사는 장항 신공장을 통해 생산성을 높이고 있으며, 친환경 제품의 수요 증가에 힘입어 꾸준한 성장을 이루고 있습니다.
2. 사업 부문 및 제품
무기계 자외선 차단 소재:
- 무기계 자외선 차단 소재는 피부에 안전하면서도 높은 자외선 차단 효과를 제공합니다. 선진뷰티사이언스는 이러한 소재를 통해 글로벌 시장에서 큰 비중을 차지하고 있습니다.
마이크로비드:
- 마이크로비드는 기초와 색조 화장품의 사용감을 개선하기 위해 사용되며, 플라스틱 비드를 대체하는 친환경 소재로 각광받고 있습니다. 선진뷰티사이언스는 실리카비드를 복합화하여 마이크로플라스틱 프리 트렌드에 부합하는 제품을 제공합니다.
OEM/자체 브랜드:
- 선진뷰티사이언스는 OEM 사업과 자체 브랜드 '아이레시피'를 운영하고 있습니다. '아이레시피'는 클린뷰티 브랜드로, 최근 올리브영 온라인에 입점하여 유통망을 확장하고 있습니다.
3. 시장 및 경쟁 환경
선진뷰티사이언스는 글로벌 화장품 원료 시장에서 경쟁력 있는 위치를 차지하고 있으며, 주요 경쟁사로는 BASF, DSM, Symrise 등이 있습니다. 친환경 화장품 원료의 수요 증가와 함께 선진뷰티사이언스의 성장 가능성도 높아지고 있습니다.
특히, 무기계 자외선 차단 소재와 마이크로비드의 수요가 증가하면서 선진뷰티사이언스의 매출 비중도 꾸준히 증가하고 있습니다. 이는 선진뷰티사이언스의 주요 경쟁력 중 하나입니다.
4. 재무 분석
선진뷰티사이언스의 최근 5년간의 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 64.3 | 72.6 | 91.0 | 105.0 | 118.5 |
| 영업이익 (십억원) | 5.3 | 9.0 | 17.7 | 20.8 | 24.5 |
| 순이익 (십억원) | 19.6 | 5.6 | 10.7 | 12.8 | 15.5 |
| EPS (원) | 1,647 | 546 | 1,042 | 1,245 | 1,504 |
| PER (배) | 4.2 | 17.8 | 20.4 | 17.0 | 14.1 |
| PBR (배) | 1.3 | 1.4 | 2.7 | 2.4 | 2.0 |
| EV/EBITDA (배) | 12.2 | 9.3 | 10.2 | 8.8 | 7.5 |
| ROE (%) | 35.4 | 8.4 | 14.3 | 14.8 | 15.5 |
5. 투자 의견 및 목표주가
선진뷰티사이언스에 대한 투자의견은 '매수(BUY)'로 제시되었으며, 목표주가는 24,000원입니다. 이는 선진뷰티사이언스의 실적 개선과 친환경 화장품 원료 시장에서의 성장 가능성을 반영한 것입니다. 현재 주가는 18,500원으로, 목표주가 대비 상승 여력은 29.7%입니다.
투자 포인트:
- 친환경 화장품 원료 수요 증가: 친환경 화장품 원료의 수요 증가와 함께 선진뷰티사이언스의 매출 비중도 꾸준히 증가하고 있습니다. 이는 선진뷰티사이언스의 주요 경쟁력 중 하나입니다.
- 장항 신공장 가동: 장항 신공장의 가동을 통해 생산 효율성이 극대화되며, 이익 레버리지 효과가 기대됩니다.
- OEM 사업 성장: 인디뷰티 브랜드의 호황세와 함께 OEM 사업의 낙수효과가 기대되며, 이는 선진뷰티사이언스의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
- 자체 브랜드 '아이레시피' 성장: 클린뷰티 브랜드 '아이레시피'의 유통망 확장과 제품 라인업 강화를 통해 매출 성장성이 기대됩니다.
6. 위험 요소
매출 변동성: 선진뷰티사이언스는 주요 고객사의 투자 계획과 글로벌 경제 상황에 따라 매출 변동성이 존재합니다. 특히, 친환경 화장품 원료 시장의 성장 속도에 따라 실적이 크게 영향을 받을 수 있습니다. 이를 관리하기 위해 선진뷰티사이언스는 주요 고객사와의 긴밀한 협력을 유지하며, 시장 변화에 민감하게 대응하고 있습니다.
기술 변화: 화장품 원료 기술은 빠르게 변화하고 있으며, 선진뷰티사이언스가 이러한 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 경쟁력 저하의 위험이 있습니다. 최신 기술 도입과 지속적인 연구개발을 통해 기술 경쟁력을 유지하는 것이 중요합니다. 선진뷰티사이언스는 기술 변화에 대응하기 위해 연구개발 인력을 확충하고, 글로벌 연구기관과의 협력을 강화하고 있습니다.
글로벌 경제 불확실성: 글로벌 경제의 불확실성은 선진뷰티사이언스의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 주요 수출 시장의 경기 침체나 무역 장벽 등이 주요 위험 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 환율 변동과 같은 외부 요인도 선진뷰티사이언스의 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 선진뷰티사이언스는 글로벌 경제 환경의 변화에 민감하게 대응하며, 리스크 관리 전략을 마련하는 것이 필요합니다.
7. 결론
선진뷰티사이언스는 친환경 화장품 원료 분야에서 경쟁력 있는 기업으로, 무기계 자외선 차단 소재와 마이크로비드의 수요 증가에 따라 높은 성장이 기대됩니다. 2024년 매출액은 91.0십억원, 영업이익은 17.7십억원으로 예상되며, 2025년부터는 수익성 개선이 기대됩니다. 목표주가는 35,000원으로, 현재 주가 대비 상승 여력이 충분하다고 판단됩니다. 다만, 매출 변동성, 기술 변화, 글로벌 경제 불확실성 등의 리스크를 관리하면서 성장 전략을 추진해야 할 것입니다. 선진뷰티사이언스는 이러한 리스크를 관리하며, 지속 가능한 성장을 추구할 것입니다. 선진뷰티사이언스는 고품질 제품과 지속적인 기술 혁신을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다.