넥스틸 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
넥스틸(092790)은 석유 및 가스전 개발을 위한 시추 용도로 사용되는 미국석유협회인증(API) 유정관(OCTG)과 송유관 등을 제조하여 전세계로 수출하는 에너지용 강관 전문 기업입니다. 특히 한국의 미국향 수출용접강관 수출에 있어 넥스틸이 차지하는 비중은 지난해 기준으로 17.4%를 차지했습니다.
넥스틸은 제품 포트폴리오 다각화를 위해 지난해 7월 아시아 최대 외경인 전기용접강관(ERW) 26인치 대구경 조관라인(연간 35만톤 생산능력) 증설을 완료했고 올해와 내년에 대략 570억원을 투자해 포항에 Spiral과 Roll bending 조관라인 증설을 계획 중입니다. 이를 통해 신재생에너지(해상 풍력 하부구조물) 사업을 포함한 대형구조물 사업 확대를 추진하고 있습니다.
2. 재무 정보
넥스틸의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 2021 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 2022 | 668 | 181 | 144 | 8,835 | 0.0 | 0.0 | 50.5 | 1.0 |
| 2023 | 619 | 157 | 130 | 5,470 | 1.3 | 0.4 | 29.1 | 1.0 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
넥스틸은 미국 및 전 세계로 에너지용 강관을 수출하는 대표적인 기업으로, 특히 한국의 미국향 수출용접강관 수출에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 최근 1분기 매출액과 영업이익은 각각 1,259억원(YoY -45.7%, QoQ -9.5%)과 10억원(YoY -98.8%, QoQ -96.4%)을 기록했습니다. 이는 대구경 조관라인 증설에도 불구하고 수요 부진과 미국내 에너지용 강관 수급 악화로 인한 가격 하락으로 수익성이 크게 악화된 결과입니다.
1분기 한국의 전체 강관 수출은 전년 동기 대비 2.6% 감소했으나, 4~5월의 경우 증가세로 전환하여 +4.1%를 기록했습니다. 이에 따라 넥스틸의 2분기 강관 판매 또한 수출 중심으로 증가할 것으로 예상되며, 주요 소재인 열연과 후판의 가격 하락으로 인해 1분기와 유사한 수준의 판매단가를 기록할 전망입니다.
2024년 넥스틸의 매출액은 5,309억원, 영업이익은 566억원으로 예상되며, 미국 내 에너지용 강관 수급이 개선될 것으로 보입니다. 또한, 올해 11월 미국 대선 결과에 따라 내년 미국의 에너지용 강관 가격 상승 가능성도 배제할 수 없습니다.
4. 경쟁사 비교
넥스틸의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 세아제강: 강관 제조업체
- 휴스틸: 강관 제조업체
해외 경쟁사:
- 바이탈스틸: 미국의 강관 제조업체
- 티센크루프: 독일의 강관 제조업체
넥스틸은 고품질 강관 제품과 다양한 제품 포트폴리오를 통해 경쟁사 대비 우위를 점하고 있습니다.
5. 성장 전망
넥스틸은 2024년 매출액 5,309억원, 영업이익 566억원을 전망하고 있으며, 미국 내 에너지용 강관 수급 개선과 미국 대선 결과에 따른 화석연료 개발 확대에 따른 성장 잠재력이 큽니다. 또한, 신재생에너지 사업을 포함한 대형구조물 사업 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다.
6. 리스크 분석
넥스틸은 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 시장 리스크: 에너지용 강관 수급 악화 및 가격 하락
- 재무적 리스크: 높은 고정비와 비용 증가
- 기술적 리스크: 신제품 개발 지연 및 기술적 문제 발생 가능성
이러한 리스크를 관리하기 위해 회사는 비용 관리와 지속적인 연구개발 투자를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
넥스틸의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 유정관(OCTG): 석유 및 가스전 개발을 위한 시추 용도로 사용되는 강관
- 송유관: 석유 및 가스를 운송하는 용도의 강관
- 전기용접강관(ERW): 전기 저항 용접 방식으로 제조된 강관
회사는 다양한 강관 제품을 제공하며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
8. 연혁
넥스틸은 강관 제조 전문 업체로, 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2020년: 넥스틸 설립
- 2021년: 대구경 조관라인 증설 완료
- 2022년: ERW 강관 증설
- 2023년: Spiral과 Roll bending 조관라인 증설 계획
9. 목표주가 및 투자 지표
넥스틸의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-19: 16,000원
현재 넥스틸에 대한 투자의견은 BUY로 유지되었으며, 목표주가는 16,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 0 | 0 | 8,835 | 5,470 |
| PER(배) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 1.3 |
| PBR(배) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.4 |
| ROE(%) | 0.0 | 0.0 | 50.5 | 29.1 |
| 배당수익률(%) | 0.0 | 0.0 | 11,850 | 700 |
주요 재무제표
| 구분 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 0 | 0 | 668 | 619 |
| 영업이익 (십억원) | 0 | 0 | 181 | 157 |
| 순이익 (십억원) | 0 | 0 | 144 | 130 |
| 자산총계 (십억원) | 0 | 0 | 588 | 642 |
| 부채총계 (십억원) | 0 | 0 | 303 | 198 |
| 자본총계 (십억원) | 0 | 0 | 285 | 445 |
10. 종합 평가
넥스틸은 에너지용 강관 시장에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 미국 내 에너지용 강관 수급 개선과 대선 결과에 따른 성장 잠재력이 큽니다. 2024년 예상 매출액은 5,309억원, 영업이익은 566억원을 기록할 것으로 예상되며, 지속적인 연구개발과 글로벌 시장 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다.