2024년 방위산업 시장 분석
1. 업황: 정세 불안 여전
방위산업의 수요와 공급은 글로벌 정세에 따라 결정되며, 러-우 전쟁 발발 이후 국내 방산 주가가 상승했지만, 전쟁의 종결이 주가 상승의 마침표는 아닐 것으로 판단됩니다. 지정학적 갈등은 지속되고 있으며, 중국과 인도의 경제 성장 기반 입지 확장이 계속되고 있습니다.
2. 실적 비교: 국내 vs 해외
국내 1분기 실적에서 한화에어로스페이스, 현대로템, 한화시스템, KAI, LIG넥스원이 각각 다양한 성과를 기록했습니다. 반면 해외에서는 Lockheed Martin, RTX, Rheinmetall이 안정적인 성장세를 유지했습니다.
3. 미래 실적 전망: 국내 방산의 우위
국내 방산 기업의 글로벌 방산 시장 점유율이 2%를 넘어가고 있는 현 시점에서, 추가 수주가 이어지며 실적 성장세가 가팔라질 전망입니다. 특히 해외 수출을 늘려나가고 있는 국내 방산 측면에서 긍정적인 분위기가 형성되고 있습니다.
4. 멀티플 비교
국내 방산 기업과 해외 방산 기업의 P/E Multiple을 비교한 결과, 한국과 유럽이 소폭 높은 수준을 보였으나, 장기적 관점에서는 국내 방산이 매력적인 투자처로 평가됩니다.
5. 결론: 업종 투자의견 HOLD 유지
방위산업에 대한 투자의견 HOLD를 유지합니다. 실적 성장 전망이 우수하며, 가파른 주가 상승에도 불구하고 매수 접근 가능하다고 판단됩니다. 특히 지상 방산에 강점을 보유한 한화에어로스페이스를 대장으로 유지합니다.