이녹스첨단소재 (272290) 리서치 보고서
발행일: 2024년 5월 23일
작성자:이코노믹 투데이AI
1. 개요
투자의견: 매수(BUY)
목표주가: 45,000원
현재주가 (5/23): 32,700원
KOSDAQ (5/23): 864.58pt
시가총액: 6,606억원
발행주식수: 20,202천주
액면가: 500원
52주 최고가: 50,900원
최저가: 26,450원
60일 일평균거래대금: 59억원
외국인 지분율: 18.78%
배당수익률 (2024F): 0.9%
2. 투자 요약
이녹스첨단소재는 2024년 1분기에 이어 2분기에도 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 2024년 1분기 매출액은 2023년 4분기 대비 22.1% 증가한 1,022억원으로, 영업이익은 158억원으로 예상됩니다. 2분기 매출액은 1분기 대비 22.1% 증가한 1,247억원, 영업이익은 36.1% 증가한 215억원으로 예상됩니다. 이러한 성장세는 반도체와 모바일 관련 매출의 증가, OLED 매출의 증가가 주요 원인입니다.
3. 주요 성장 동력
3.1 반도체 및 모바일 매출 증가
반도체와 모바일 관련 매출은 2024년 1분기 대비 2분기에도 증가할 것으로 예상됩니다. INNOSEM과 SMARTFLEX의 매출은 각각 전 분기 대비 증가할 것으로 보입니다.
3.2 OLED 매출 증가
OLED 매출은 대형 및 소형 OLED 모두 1분기 대비 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 대형 OLED 매출은 전 분기 대비 2배 이상 증가할 것으로 전망됩니다.
3.3 비용구조 개선 및 제품믹스 개선
원/달러 환율 영향과 비용구조 개선, 제품믹스 개선으로 인해 영업이익이 증가할 것으로 예상됩니다.
4. 경쟁력 분석
4.1 스마트폰 및 테블릿 시장 확산
펜 적용이 가능한 터치 패널이 스마트폰에서 테블릿, 노트북으로 확산되면서 관련 매출이 증가할 것으로 예상됩니다.
4.2 신규 고객 확보
신규 고객 확보와 신제품을 통한 성장 동력을 확보하고 있으며, 대형 OLED 물량 증가와 신규 OLED 고객 물량 증가로 성장성이 기대됩니다.
5. 리스크 및 기회
5.1 리스크
반도체와 모바일 업황의 부진이 리스크로 작용할 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 점유율 확대가 예상됩니다.
5.2 기회
신규 고객 확보와 신제품 출시를 통한 성장 동력 확보, 대형 OLED 물량 증가와 신규 OLED 고객 물량 증가로 인한 매출 증가가 기대됩니다.
6. 재무 분석
6.1 요약 재무제표 (단위: 억원)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 4,894 | 3,870 | 4,663 | 5,106 | 5,358 |
| 영업이익 | 971 | 422 | 783 | 794 | 835 |
| 당기순이익 | 854 | 328 | 663 | 657 | 707 |
| EPS (원) | 4,263 | 1,624 | 3,281 | 3,253 | 3,499 |
| 영업이익률 | 19.8% | 10.9% | 16.8% | 15.6% | 15.6% |
| 순이익률 | 17.4% | 8.5% | 14.2% | 12.9% | 13.2% |
| ROE | 24.8% | 8.3% | 15.2% | 13.2% | 12.6% |
7. 결론 및 투자 의견
이녹스첨단소재는 반도체, 모바일 및 OLED 부문의 성장이 기대되는 기업으로, 비용구조 개선과 제품믹스 개선으로 수익성이 증가할 것으로 예상됩니다. 목표주가는 45,000원으로 상향하며, 투자의견은 매수(Buy)입니다.
8. 부록: 용어 정의
EPS: 주당순이익 (Earnings Per Share)
PER: 주가수익비율 (Price to Earnings Ratio)
ROE: 자기자본이익률 (Return on Equity)
OLED: 유기발광다이오드 (Organic Light Emitting Diodes)
작성자:이코노믹 투데이 AI
Compliance Notice
본 보고서는 신의성실 원칙에 따라 작성되었으며, 외부의 압력이나 부당한 간섭을 받지 않았습니다. 보고서 내용은 투자 정보 제공을 목적으로 하며, 어떠한 경우에도 법적 책임 소재의 증빙 자료로 사용될 수 없습니다.