풍산 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
풍산은 다양한 비철금속 제품과 군용 및 스포츠용 탄약을 생산하는 기업입니다. 주요 사업 부문으로는 신동사업과 방산사업이 있으며, 전세계적으로 다양한 시장에 제품을 공급하고 있습니다.
2. 재무 정보
풍산의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 4,373 | 232 | 175 | 6,250 | 5.4 | 0.5 | 9.9 | 5.4 |
| 2023 | 4,125 | 229 | 156 | 5,582 | 7.0 | 0.6 | 8.2 | 4.3 |
| 2024E | 4,871 | 327 | 229 | 8,160 | 6.4 | 0.8 | 11.1 | 5.2 |
| 2025E | 5,117 | 337 | 232 | 8,292 | 6.3 | 0.8 | 10.3 | 4.8 |
| 2026E | 5,361 | 352 | 245 | 8,727 | 6.0 | 0.7 | 9.9 | 4.5 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
풍산은 비철금속 및 방산 시장에서 중요한 역할을 하고 있으며, 최근 신동 부문의 수출 확대와 원가 개선 효과로 인해 긍정적인 성과를 거두고 있습니다. 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 36.1% 감소한 542억원을 기록했으나, 시장 컨센서스를 소폭 상회하였습니다.
신동 부문은 압연, 압출 제품의 수요 산업 회복 지연에도 불구하고 수출 확대를 기반으로 준수한 판매량을 기록하며 매출이 성장한 가운데, 원가 개선 및 고환율 영향으로 수익성도 일부 개선되었습니다. 방산 부문은 전분기 대비 매출이 절반 수준으로 감소했으나, 이는 계절성에 따른 방산 제품의 인도 일정이 하반기에 집중되어 있기 때문입니다.
4. 경쟁사 비교
풍산의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- LS전선: 다양한 전선 및 케이블 제품을 생산하는 기업
- 고려아연: 비철금속 제련 및 가공 전문 기업
해외 경쟁사:
- Freeport-McMoRan: 세계적인 구리 생산 기업
- Newmont Corporation: 글로벌 금 및 구리 생산 기업
풍산은 경쟁사와 비교하여 신동 및 방산 부문에서의 강력한 입지를 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있습니다.
5. 성장 전망
풍산의 2024년 매출은 전년 대비 큰 폭으로 성장할 것으로 예상됩니다. 특히, 신동 부문의 수출 확대와 방산 부문의 매출 증가로 인해 실적이 크게 개선될 것으로 기대됩니다. 2024년 1분기 매출은 9,635억원(-7.8% yoy), 영업이익은 542억원(-36.1% yoy)을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 상회하였습니다.
구리 가격의 강세와 방산 부문의 지정학적 긴장감 속에서 탄약 수요 증가로 인해 2분기 매출도 1분기 대비 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 구리 가격 상승은 풍산의 신동 부문에 긍정적인 영향을 미치며, 방산 부문의 수출 확대는 추가적인 매출 성장을 견인할 것입니다.
6. 리스크 분석
풍산은 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 시장 리스크: 글로벌 경제 불확실성과 비철금속 가격 변동성
- 재무적 리스크: 환율 변동성과 원자재 가격 변동성
- 경쟁 리스크: 국내외 비철금속 및 방산 시장에서의 경쟁 심화
- 운영 리스크: 인건비 상승 및 운영 비용 증가
이러한 리스크를 관리하기 위해 풍산은 지속적인 비용 절감과 효율적인 운영을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
풍산의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 신동 제품: 구리 및 구리 합금 판, 대, 봉, 선, 소전 등
- 방산 제품: 군용 및 스포츠용 탄약
8. 연혁
풍산은 다양한 비철금속 제품과 군용 및 스포츠용 탄약을 생산하며, 지속적으로 성장해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 1968: 풍산 설립
- 1982: 부산공장 준공
- 1996: 코스피 상장
- 2002: 방산 사업 진출
- 2010: 신동 사업부문 확장
- 2023: 신제품 개발 및 글로벌 시장 확대
9. 목표주가 및 투자 지표
풍산의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-14: 76,000원 (상향)
현재 풍산에 대한 투자의견은 Buy로, 목표주가는 76,000원으로 상향되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 4,373 | 4,125 | 4,871 | 5,117 |
| 영업이익 (십억원) | 232 | 229 | 327 | 337 |
| 순이익 (십억원) | 175 | 156 | 229 | 232 |
| EPS (원) | 6,250 | 5,582 | 8,160 | 8,292 |
| PER (배) | 5.4 | 7.0 | 6.4 | 6.3 |
| PBR (배) | 0.5 | 0.6 | 0.8 | 0.8 |
| EV/EBITDA (배) | 5.4 | 4.3 | 5.2 | 4.8 |
| ROE (%) | 9.9 | 8.2 | 11.1 | 10.3 |
주요 재무제표
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 4,373 | 4,125 | 4,871 | 5,117 |
| 영업이익 (십억원) | 232 | 229 | 327 | 337 |
| 순이익 (십억원) | 175 | 156 | 229 | 232 |
| 총자산 (십억원) | 3,395 | 3,661 | 3,996 | 4,167 |
| 부채총계 (십억원) | 1,553 | 1,695 | 1,834 | 1,805 |
| 자본총계 (십억원) | 1,842 | 1,966 | 2,162 | 2,361 |
