"내일 장 열리기 전에 움직인다"… 야간선물 16조 시대
코스피 지수가 8000선 턱밑까지 오르며 연일 최고가 랠리를 이어가는 가운데, 정규장 개장 전 선제적으로 대응하려는 투자자들의 수요가 폭발하면서 코스피200 야간선물 거래액이 연중 최대치로 치솟았습니다.
24일 한국거래소에 따르면, 이달 들어 22일까지 코스피200 야간선물의 일평균 거래대금(매수·매도 합산)은 16조 6,830억 원으로 집계되었습니다. 지난해 12월 4조 9,106억 원에 그쳤던 일평균 거래대금은 올해 1월 8조 350억 원, 2월 11조 8,099억 원, 3월 13조 6,508억 원으로 매달 가파르게 늘어났습니다. 4월에는 10조 8,524억 원으로 다소 줄어드는 듯 보였지만, 이달 들어 다시 16조 원을 넘어서면서 연중 최고치를 새롭게 기록했습니다.
야간 시장의 큰손으로 떠오른 '개인 투자자'
통상적으로 야간선물(오후 6시 ~ 익일 오전 6시 거래)은 글로벌 투자자들을 위한 파생상품 성격이 강하지만, 최근 들어 개인 투자자들의 참여가 폭발적으로 늘어나고 있습니다.
개인 거래대금 급증: 이달 개인 코스피200 야간선물 일평균 거래액은 3조 1,375억 원으로 전월 대비 32.2% 증가했습니다. 지난해 12월과 비교하면 무려 2.5배나 폭증한 수치입니다.
높은 시장 점유율: 전체 야간선물 거래대금에서 개인이 차지하는 비중은 약 25%(4분의 1)에 달합니다. 이는 이달 코스피 정규 시장의 개인 일평균 거래대금(38조 4,728억 원)과 비교해 보아도 결코 적지 않은 엄청난 규모입니다.
밤사이 터지는 매크로 이슈의 '완벽한 선행지표'
투자자들이 야간선물에 열광하는 이유는 이 시장이 다음 날 코스피 정규장의 흐름을 가장 먼저 반영하는 '가늠자' 역할을 하기 때문입니다. 특히 지난 3월 미국과 이란의 전쟁 발발 이후, 밤사이 벌어지는 지정학적 리스크와 미국 증시 변동성을 즉각 반영하는 지표로 굳어졌습니다.
선행지표 적중 사례 (5월 20일~21일) 지난 20일 저녁, 삼성전자의 임금협상 잠정합의와 엔비디아 실적 기대감에 미 증시가 상승하자, 당일 코스피200 야간선물은 전 거래일 대비 4.51% 상승 마감했습니다. 이날 야간선물 하루 거래액만 21조 3,118억 원(올해 1일 기준 최다)이 터졌습니다. 그리고 예측대로 다음 날인 21일, 코스피 정규장은 무려 8.42% 급등하며 야간 시장의 시그널이 정확했음을 증명했습니다.
'워시 연준 의장' 등판과 치솟는 물가… 하반기도 고변동성 예고
전문가들은 코스피200 야간선물 거래 열기가 앞으로도 쉽게 식지 않을 것으로 전망합니다. 중동 지역의 지정학적 리스크가 여전한 데다, 미국의 금리 정책 등 굵직한 해외발 이슈들이 대기하고 있어 '고변동성 장세'가 이어질 것이기 때문입니다.
특히 지난 22일(현지시간) 케빈 워시(Kevin Warsh) 신임 미 연방준비제도(Fed) 의장이 취임하면서 금리 정책의 불확실성이 한층 커졌습니다. 그는 대표적인 '매파(통화긴축 선호)'로 분류되지만, 트럼프 2기 행정부 출범 이후 금리 인하 필요성을 언급하기도 해 시장의 셈법이 복잡해졌습니다.
하지만 중동전쟁 이후 유가와 원자재 가격이 뛰면서 미국의 물가 지표가 다시 고개를 들고 있습니다. 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.8% 상승하며 2022년 12월 이후 3년 만에 최대 상승 폭을 기록했습니다.
전규연 하나증권 연구원은 "현재 미국 경제는 생산성보다 소비와 투자가 더 빠르게 증가해 인플레이션 경계감이 여전히 높다"며 "워시 체제의 연준 역시 선뜻 금리 인하 사이클을 이어가기는 쉽지 않을 것"이라고 분석했습니다.