에스엠 주가 리서치 보고서
1. 회사 개요
에스엠(SM)은 한국의 대표적인 연예기획사로, 소속 아티스트들의 음반 제작, 공연 기획, 매니지먼트, 방송 콘텐츠 제작 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 NCT, 에스파, 슈퍼주니어, 소녀시대 등 여러 인기 아이돌 그룹을 보유하고 있으며, 글로벌 팬덤을 기반으로 높은 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
2. 재무 정보
에스엠의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 850.8 | 91.0 | 80.0 | 3,363 | 22.81 | 2.60 | 12.18 | 10.50 |
| 2023 | 961.1 | 113.5 | 87.3 | 3,664 | 25.14 | 2.91 | 12.30 | 11.82 |
| 2024F | 1,059.9 | 140.2 | 120.3 | 5,092 | 15.69 | 2.23 | 15.65 | 9.06 |
| 2025F | 1,155.5 | 176.3 | 147.9 | 6,268 | 12.75 | 1.97 | 17.01 | 7.36 |
| 2026F | 1,200.3 | 186.9 | 157.2 | 6,665 | 11.99 | 1.76 | 16.02 | 6.98 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
에스엠은 2024년 2분기 예상 매출액 2,339억원(-2% YoY), 영업이익 350억원(-2% YoY)을 기록할 전망입니다. NCT, 에스파, 라이즈, 레드벨벳 등의 컴백과 NCT드림 투어 포함 약 70만명의 관객 수가 반영될 것입니다. 3분기에는 슈퍼주니어, NCT드림, 에스파의 월드 투어로 인해 약 100만명의 콘서트가 진행될 예정입니다. 4분기에는 주요 아티스트들의 컴백이 예정되어 있어 실적 상승이 기대됩니다.
4. 경쟁사 비교
에스엠의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- YG엔터테인먼트: 연예기획사 및 음반 제작사
- JYP엔터테인먼트: 연예기획사 및 음반 제작사
해외 경쟁사:
- 하이브: 글로벌 연예기획사 및 음반 제작사
- YG PLUS: 연예기획사 및 음반 제작사
에스엠은 다양한 아티스트 라인업과 글로벌 팬덤을 기반으로 경쟁사 대비 우위를 점하고 있습니다.
5. 성장 전망
에스엠은 2024년 매출액 1,059.9억원, 영업이익 140.2억원을 전망하고 있습니다. 4분기에는 주요 아티스트들의 컴백이 예정되어 있어 실적 상승이 기대됩니다. 또한, 영국 보이 그룹과 한국 신인 걸그룹의 성공적인 데뷔로 향후 실적과 밸류에이션 측면에서 긍정적인 모멘텀이 예상됩니다.
6. 리스크 분석
에스엠은 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 시장 리스크: 경기 변동성과 수요 감소
- 재무적 리스크: 높은 부채비율과 비용 증가
- 기술적 리스크: 신제품 개발 지연 및 기술적 문제 발생 가능성
이러한 리스크를 관리하기 위해 회사는 비용 관리와 지속적인 연구개발 투자를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
에스엠의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 음반 제작: 소속 아티스트들의 음반 제작
- 공연 기획: 소속 아티스트들의 콘서트 및 팬미팅 기획
- 매니지먼트: 소속 아티스트들의 매니지먼트 및 방송 출연
- 방송 콘텐츠 제작: 소속 아티스트들을 활용한 방송 콘텐츠 제작
회사는 다양한 엔터테인먼트 서비스를 제공하며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
8. 연혁
에스엠은 주력사업인 연예기획을 바탕으로 성장해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 1995년: 에스엠엔터테인먼트 설립
- 2000년: 소속 아티스트 H.O.T.의 대성공
- 2010년: 소녀시대, 슈퍼주니어의 글로벌 성공
- 2020년: NCT, 에스파의 데뷔와 성공
9. 목표주가 및 투자 지표
에스엠의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-18: 120,000원
현재 에스엠에 대한 투자의견은 매수(BUY)로 유지되었으며, 목표주가는 120,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 3,363 | 3,664 | 5,092 | 6,268 | 6,665 |
| PER(배) | 22.81 | 25.14 | 15.69 | 12.75 | 11.99 |
| PBR(배) | 2.60 | 2.91 | 2.23 | 1.97 | 1.76 |
| ROE(%) | 12.18 | 12.30 | 15.65 | 17.01 | 16.02 |
| 배당수익률(%) | 1.50 | 1.50 | 2.50 | 2.60 | 2.80 |
주요 재무제표
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 850.8 | 961.1 | 1,059.9 | 1,155.5 | 1,200.3 |
| 영업이익 (십억원) | 91.0 | 113.5 | 140.2 | 176.3 | 186.9 |
| 순이익 (십억원) | 80.0 | 87.3 | 120.3 | 147.9 | 157.2 |
| 자산총계 (십억원) | 1,463.0 | 1,541.0 | 1,670.2 | 1,821.7 | 1,963.2 |
| 부채총계 (십억원) | 576.9 | 631.6 | 665.5 | 704.3 | 725.6 |
| 자본총계 (십억원) | 886.1 | 909.4 | 1,004.6 | 1,117.4 | 1,237.5 |
10. 종합 평가
에스엠은 연예기획사로서의 강력한 경쟁력을 바탕으로 성장을 기대할 수 있습니다. 2024년 예상 매출액은 1,059.9억 원, 영업이익은 140.2억 원을 기록할 것으로 예상되며, 주요 아티스트들의 컴백과 글로벌 팬덤의 확대로 인해 성장이 기대됩니다. 지속적인 연구개발과 글로벌 시장 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다.