롯데정밀화학 목표주가 66,000원 리서치 보고서

by관리자 -7월 04, 2024

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롯데정밀화학 주가 보고서

1. 회사 개요

롯데정밀화학(004000)은 정밀화학 제품을 제조 및 판매하는 회사로, 주로 케미칼 및 그린소재 부문에서 사업을 영위하고 있습니다. 주요 제품으로는 염소계열 및 암모니아계열 제품, 산업용 및 식의약용 셀룰로스 등이 있습니다.

2. 재무 정보

년도	매출액 (십억 원)	영업 이익 (십억 원)	순이익 (십억 원)	EPS (원)	영업이익률 (%)	ROE (%)	P/E (배)	P/B (배)	배당수익률 (%)
2022	2,464	404	146	5,738	16.4	6.5	9.9	0.6	3.9
2023	1,769	155	182	7,147	8.8	7.8	8.1	0.6	2.2
2024F	1,649	55	185	7,250	3.4	7.5	6.0	0.5	2.2
2025F	1,694	104	132	5,181	6.2	5.2	8.4	0.4	2.2
2026F	1,727	106	133	5,228	6.2	5.1	8.3	0.4	2.2

3. 2024년 실적 전망

2024년 롯데정밀화학의 매출액은 1조 6,490억원, 영업이익은 550억원으로 예상됩니다. 주요 제품의 판매량 증가와 내수 판가 방어가 실적 개선에 기여할 것입니다.

4. 2분기 실적 전망

2024년 2분기 롯데정밀화학의 매출액은 4,029억원, 영업이익은 142억원으로 예상됩니다. 내수 판가 방어와 판매량 증가로 케미칼 부문의 적자폭이 축소될 것입니다.

5. 하반기 실적 전망

2024년 하반기 롯데정밀화학의 매출액은 8,295억원, 영업이익은 307억원으로 예상됩니다. ECH 국제가격 약세에도 불구하고 내수 판가 방어와 가성소다 판매량 증가로 실적 개선이 기대됩니다.

6. 시장 분석

롯데정밀화학은 ECH와 가성소다, 암모니아 등의 주요 제품을 통해 케미칼 및 그린소재 시장에서 경쟁력을 가지고 있습니다. 특히, 내수 판가 방어와 판매량 증가가 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

7. Valuation

롯데정밀화학의 목표주가는 66,000원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 BPS 97,576원에 Target PBR 0.64배를 적용하여 산출된 결과입니다.

구분	내용
2024F EBITDA	207억원
Target EV/EBITDA	8.2배
EV	1,698억원
순차입금	-906억원
기업가치	792억원
주식수 (천주)	13,200천주
목표 주가 (원)	60,000원
현재 주가 (원)	45,050원
상승 여력	33.2%

8. 성장 전망

롯데정밀화학의 성장 전망은 긍정적입니다. 25년 식의약용 셀룰로스 증설이 완료되면 그린소재 부문의 영업이익이 크게 증가할 것으로 기대됩니다. 또한, 내수 판가 방어와 판매량 증가가 실적 개선에 기여할 것입니다.

9. 리스크 분석

롯데정밀화학의 주요 리스크는 ECH 국제가격의 약세와 암모니아 사업부문의 차익거래 소멸로 인한 수익성 저하입니다. 이러한 리스크는 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

10. 주요 제품

롯데정밀화학의 주요 제품은 다음과 같습니다:

염소계열 제품 (ECH, 가성소다)
암모니아계열 제품
산업용/식의약용 셀룰로스

11. 연혁

롯데정밀화학은 1964년 설립 이후 지속적으로 성장하여 정밀화학 제품을 제조 및 판매하는 대표 기업으로 자리 잡았습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:

1964: 롯데정밀화학 설립
1974: ECH 생산 개시
2000: 암모니아계열 제품 생산 개시
2010: 산업용 셀룰로스 생산 개시
2020: 식의약용 셀룰로스 증설 계획 발표

12. 목표주가 및 투자 지표

목표주가는 66,000원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:

지표	2024F	2025F
PER	6.0	8.4
PBR	0.5	0.4
ROE	7.5%	5.2%

13. 종합 평가 및 주가 전망

롯데정밀화학은 다양한 정밀화학 제품을 제조 및 판매하며, 내수 판가 방어와 판매량 증가로 실적 개선이 기대됩니다. 목표주가는 66,000원으로 설정되었으며, 현재 주가는 목표주가 대비 상승 여력이 큽니다. 투자 매력이 높습니다.