기업 분석 보고서 - KB금융
목차
1. 회사 개요
KB금융 (105560)은 한국의 대표적인 금융지주사로, 다양한 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 최근 리딩뱅크 프리미엄을 감안한 자본비용 할인율 축소 및 2분기 호실적 등을 반영하여 목표주가를 102,000원으로 상향 조정했습니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 총영업이익 (십억 원) | 세전이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | ROE (%) | P/E (배) | P/B (배) | 배당수익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 15,013 | 5,796 | 4,395 | 10,748 | 8.99 | 4.51 | 0.40 | 6.1 |
| 2023 | 16,229 | 6,170 | 4,632 | 11,661 | 8.63 | 4.64 | 0.37 | 5.7 |
| 2024F | 16,717 | 6,544 | 4,836 | 12,333 | 8.06 | 6.84 | 0.53 | 3.8 |
| 2025F | 17,257 | 7,363 | 5,439 | 13,869 | 8.52 | 6.09 | 0.50 | 4.3 |
| 2026F | 18,015 | 7,639 | 5,643 | 14,390 | 8.82 | 5.87 | 0.47 | 4.5 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 KB금융의 매출액은 16조 7,165억원, 영업이익은 6조 5,439억원으로 예상됩니다. 신탁 책임준공 관련 추가 부담 등에도 불구하고 순이익이 1.5조원에 달할 것으로 전망됩니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 KB금융의 매출액은 4조 291억원, 영업이익은 1조 1,407억원으로 예상됩니다. 홍콩 H지수 상승에 따른 ELS 고객 보상비용 환입 등이 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
5. 하반기 실적 전망
2024년 하반기 KB금융의 매출액은 9조 226억원, 영업이익은 3조 612억원으로 예상됩니다. 가계대출과 대기업대출 증가가 주요 요인입니다.
6. 시장 분석
KB금융은 한국의 대표적인 금융지주사로서 다양한 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 최근 리딩뱅크 프리미엄을 감안한 자본비용 할인율 축소 및 2분기 호실적 등이 목표주가 상향의 주요 요인입니다. 또한, 신탁 책임준공 관련 추가 충당금 적립에도 불구하고 홍콩 H지수 상승에 따른 ELS 고객 보상비용 환입 등이 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
7. Valuation
KB금융의 목표주가는 102,000원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 EPS 12,333원에 목표 PER 8.2배를 적용하여 산출된 결과입니다. 현재 밸류에이션은 2024년 예상 실적 기준 PER 6.84배, PBR 0.53배입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 25F EBITDA | 22,368 |
| Target EV/EBITDA | 8.2 |
| EV | 183,417 |
| 순차입금 | 12,492 |
| 기업가치 | 170,925 |
| 주식수 (천주) | 403,511 |
| 목표 주가 (원) | 102,000 |
| 현재 주가 (원) | 84,400 |
| 상승 여력 | 21.0% |
8. 성장 전망
KB금융의 성장 전망은 매우 긍정적입니다. 2분기 실적이 컨센서스를 상회할 것으로 예상되며, 가계대출과 대기업대출의 증가가 주요 요인으로 작용할 것입니다. 또한, 홍콩 H지수 상승에 따른 ELS 고객 보상비용 환입 등이 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
9. 리스크 분석
KB금융의 주요 리스크는 신탁 책임준공 관련 추가 충당금 적립, 홍콩 H지수 상승에 따른 ELS 고객 보상비용 환입 등의 불확실성입니다. 이러한 리스크는 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
10. 주요 제품
KB금융의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 여신 서비스
- 수신 서비스
- 투자 금융
- 자산 운용
- 기타 금융 서비스
11. 연혁
KB금융은 2008년 설립 이후 지속적으로 성장하여 한국의 대표적인 금융지주사로 자리 잡았습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2008: KB금융 설립
- 2011: KB국민은행과 합병
- 2014: KB손해보험 인수
- 2016: KB증권 인수
- 2023: KB금융 2분기 실적 발표
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 102,000원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 6.84 | 6.09 |
| PBR | 0.53 | 0.50 |
| ROE | 8.06% | 8.52% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
KB금융은 다양한 금융 서비스를 제공하며, 리딩뱅크 프리미엄을 감안한 자본비용 할인율 축소 및 2분기 호실적 등을 통해 목표주가를 상향 조정했습니다. 목표주가는 102,000원으로 설정되었으며, 현재 주가는 목표주가 대비 상승 여력이 큽니다. 투자 매력이 높습니다.