와이솔 주가 리서치 보고서
목차
1. 회사 개요
와이솔 (122990)은 국내 유일의 RF 필터 설계 및 양산 능력을 보유한 기업으로, 고주파 필터 및 Tx 모듈에 대한 라인업 확장을 통해 장기 성장의 초석을 마련하고 있습니다. 주요 사업으로는 HS 필터, FBAR, PAMiD, TCU(Telematics Control Unit)향 RF 필터 등이 있습니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | BPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 370 | 13 | 13 | 469 | 12,343 | 16.6 | 0.6 | 3.8 |
| 2024E | 404 | 21 | 23 | 819 | 12,829 | 9.9 | 0.6 | 6.5 |
| 2025E | 428 | 35 | 34 | 1,217 | 13,663 | 6.7 | 0.6 | 9.2 |
| 2026E | 451 | 41 | 42 | 1,473 | 14,706 | 5.5 | 0.6 | 10.4 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 와이솔의 예상 매출액은 404억 원, 영업이익은 21억 원, 순이익은 23억 원으로 전망됩니다. 이는 전년 대비 매출액 9.2% 증가, 영업이익 58.5% 증가를 의미합니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 예상 실적은 매출액 945억 원, 영업이익 30억 원, 순이익 23억 원으로 전망됩니다. 이는 전년 동기 대비 매출액 12% 증가, 영업이익 4% 증가를 의미합니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 신규 사업의 성과가 가시화되며, 영업이익이 증가할 것으로 전망됩니다. 주요 프로젝트의 진행 상황과 수주 상황을 고려하면 하반기 실적 개선이 기대됩니다.
6. 시장 분석
와이솔은 국내 유일의 RF 필터 설계 및 양산 능력을 보유한 기업으로, 고부가 필터와 Tx 모듈에 대한 준비 현황을 통해 시장에서의 경쟁력을 확보하고 있습니다. 주요 사업부문은 HS 필터, FBAR, PAMiD, TCU(Telematics Control Unit)향 RF 필터 등입니다.
7. Valuation
와이솔의 목표주가는 11,200원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 BPS 13,316원에 목표 P/B 0.72배를 적용한 것입니다. 현재 밸류에이션은 올해 예상 실적 기준 PER 9.9배, PBR 0.6배입니다. 주요 사업부문의 수익성 회복과 신규 사업의 성장 잠재력을 고려하면 추가 상승 여력이 충분합니다.
8. 성장 전망 및 투자 포인트
와이솔은 고부가 필터와 Tx 모듈에 대한 준비 현황을 통해 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, HS 필터, FBAR, PAMiD, TCU향 RF 필터 등의 신사업 전개 속도에 따라 ROE의 추가 개선과 Multiple 상향이 기대됩니다.
투자 포인트:
- HS 필터: 국내 고객사향으로 10개 모델 대응 예정, 2024년 매출 350억원 전망
- FBAR: 중화향을 중심으로 물동 확대, 고주파 필터 양산 레퍼런스 확보
- PAMiD: 2025년 추가 모델 수주 예정
- TCU향 RF 필터: 2024년 매출 100억원, 2025년 매출 200억원 전망
9. 리스크 분석
주요 리스크로는 글로벌 경기 둔화, 원재료 가격 변동성, 경쟁 심화 등이 있습니다. 이러한 리스크는 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
10. 주요 제품
와이솔의 주요 제품은 HS 필터, FBAR, PAMiD, TCU(Telematics Control Unit)향 RF 필터 등입니다. 주요 제품으로는 고부가 필터와 Tx 모듈이 있습니다.
11. 연혁
와이솔은 2008년 설립 이후, RF 필터 설계 및 양산 능력을 보유한 기업으로 성장해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2008: 와이솔 설립
- 2010: RF 필터 양산 시작
- 2023: FBAR 양산 레퍼런스 확보
- 2024: HS 필터 10개 모델 대응 예정
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 11,200원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|
| PER | 9.9 | 6.7 |
| PBR | 0.6 | 0.6 |
| ROE | 6.5% | 9.2% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
와이솔은 고부가 필터와 Tx 모듈에 대한 준비 현황을 통해 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, HS 필터, FBAR, PAMiD, TCU향 RF 필터 등의 신사업 전개 속도에 따라 ROE의 추가 개선과 Multiple 상향이 기대됩니다. 목표주가는 11,200원으로 설정되었으며, 현재 주가는 2024년 예상 실적 기준 PER 9.9배, PBR 0.6배 수준입니다. 안정적인 수익성 개선과 시장 확장을 고려하면 향후 주가 상승 가능성이 높습니다.