기업 분석 보고서
목차
1. 회사 개요
선바이오(067370)는 PEG(Polythylene glycol, 생체적합 고분자)에 반응기를 더한 PEG 유도체를 목표물질에 결합해 혈중 반감기를 늘리는 PEGylation 기술을 보유한 업체로, 2022년 10월 코넥스에서 코스닥 시장으로 이전 상장했습니다. 선바이오는 바이오시밀러, 바이오 신약, 의료기기 등 다양한 분야에 PEGylation 기술을 접목해 수익을 창출하는 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 주요 제품으로는 Intas Pharma에 기술이전한 호중구감소증 치료제 Neulasta 바이오시밀러와 구강건조증 치료제 MucoPEG이 있습니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업 이익 (십억 원) | 세전이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 5.5 | 1.6 | 1.2 | 1.2 | 104 | 139.8 | 18.5 | 14.8 |
| 2021 | 10.0 | 3.4 | 1.1 | 0.3 | 25 | 1,060.7 | 19.4 | 2.4 |
| 2022 | 7.4 | 0.2 | 0.9 | 0.9 | 73 | 152.0 | 5.7 | 4.4 |
| 2023 | 12.3 | 5.2 | 5.5 | 4.6 | 374 | 30.2 | 4.9 | 17.7 |
선바이오는 2023년 매출액 123억 원, 영업이익 52억 원을 기록했습니다. 2024년 1분기 매출액은 19억 원, 영업이익은 -4억 원을 기록했습니다. 2023년 5월, 사업 목적으로 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술개발과 기술이전, 관련 소재 생산 및 판매 사업에 진출했습니다.
3. 2024년 실적 전망
선바이오의 2024년 실적 전망에 따르면, 매출액은 150억 원, 영업이익은 60억 원으로 예상됩니다. 이는 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 증가와 새로운 사업 부문인 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 성공적인 도입에 기인합니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 실적은 매출액 30억 원, 영업이익 10억 원으로 예상됩니다. 이는 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 증가와 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 성공적인 도입에 따른 것입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 증가와 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 성공적인 도입이 예상됩니다. 또한, 신규 고객사 확보와 신공장 증설로 인해 생산량 증가가 기대됩니다.
6. 시장 분석
선바이오는 PEGylation 기술을 바탕으로 바이오시밀러, 바이오 신약, 의료기기 등 다양한 분야에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 또한, 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술 개발을 통해 에너지 시장에도 진출하고 있습니다. 주요 고객군은 Intas Pharma와 PharmaSolution 등입니다.
7. Valuation
선바이오의 목표주가는 15,600원으로 유지되며, 2024년 예상 PER은 20배, PBR은 2배입니다. 이는 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 증가와 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 성공적인 도입에 따른 것입니다.
8. 성장 전망
선바이오는 안정적인 실적 성장을 지속하고 있으며, 특히 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 증가와 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 성공적인 도입이 기대됩니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크로는 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG의 판매 지연, PEGylation 기술의 경쟁력 약화, 신규 사업 부문인 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술의 도입 실패 등이 있습니다.
10. 주요 제품
선바이오의 주요 제품은 Neulasta 바이오시밀러와 MucoPEG입니다. Neulasta 바이오시밀러는 호중구감소증 치료제이며, MucoPEG는 구강건조증 치료제입니다.
11. 연혁
선바이오는 2001년 설립되어 PEGylation 기술을 기반으로 다양한 분야에서 사업을 전개하고 있습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2001: 회사 설립
- 2022: 코넥스에서 코스닥으로 이전 상장
- 2023: 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술 개발 사업 진출
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 15,600원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 20 | 18 |
| PBR | 2 | 1.8 |
| ROE | 10% | 12% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
선바이오는 PEGylation 기술을 기반으로 바이오시밀러와 바이오 신약, 의료기기 등 다양한 분야에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 신규 사업 부문인 2차전지 및 연료전지 전고체 전해질 기술을 통해 에너지 시장에도 진출하고 있습니다. 안정적인 실적 성장이 기대되며, 목표주가 15,600원을 유지하고 있습니다.