크래프톤 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
크래프톤(259960/KS)은 글로벌 게임 개발 및 배급을 전문으로 하는 기업으로, 특히 배틀그라운드와 같은 인기 게임으로 유명합니다. 크래프톤은 PC, 모바일, 콘솔 게임 등 다양한 플랫폼에서 게임을 제공하며, 지속적인 콘텐츠 업데이트와 새로운 게임 출시를 통해 성장하고 있습니다.
2. 재무 정보
크래프톤의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 1,885 | 651 | 520 | 10,829 | 42.5 | 4.9 | 17.9 | 27.6 |
| 2022 | 1,854 | 752 | 500 | 10,496 | 16.0 | 1.6 | 10.3 | 6.3 |
| 2023 | 1,911 | 768 | 595 | 12,310 | 15.7 | 1.7 | 11.2 | 7.4 |
| 2024E | 2,336 | 893 | 838 | 17,492 | 15.7 | 2.0 | 14.0 | 9.6 |
| 2025E | 2,505 | 1,000 | 864 | 18,038 | 15.2 | 1.8 | 12.6 | 8.1 |
| 2026E | 2,799 | 1,111 | 964 | 20,121 | 13.6 | 1.6 | 12.4 | 6.7 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
크래프톤은 글로벌 게임 시장에서 강력한 입지를 보유하고 있습니다. 최근 2분기 매출액은 5,221억원으로 전년 동기 대비 34.9% 증가했으며, 영업이익은 1,826억원으로 38.9% 증가했습니다. 이러한 성장은 배틀그라운드의 지속적인 인기에 힘입은 것으로, 두카티 및 뉴진스와의 콜라보레이션이 매출 상승에 기여했습니다.
PC 매출은 1,908억원으로 63.0% 증가했으며, 모바일 매출은 3,149억원으로 28.6% 증가했습니다. 하반기에는 차량 콜라보레이션과 추가 콘텐츠 업데이트로 인해 트래픽이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 특히, BGMI(배틀그라운드 모바일 인도)는 현지화 콘텐츠 강화와 적극적인 마케팅을 통해 모바일 매출 비중을 높이고 있습니다.
배틀로얄 장르의 인기가 높아짐에 따라, 크래프톤은 언리얼 엔진 4에서 5로 업그레이드하여 비주얼 퀄리티와 플레이 환경을 개선하고 있습니다. 이에 따라 배틀그라운드의 수명이 더욱 길어질 것으로 보입니다.
4. 경쟁사 비교
크래프톤의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 엔씨소프트: MMORPG 전문 게임 개발사
- 넷마블: 모바일 게임 전문 개발사
해외 경쟁사:
- 액티비전 블리자드: 미국의 글로벌 게임 개발사
- 일렉트로닉 아츠: 미국의 글로벌 게임 개발사
크래프톤은 고품질 게임과 다양한 게임 포트폴리오를 통해 경쟁사 대비 우위를 점하고 있습니다.
5. 성장 전망
크래프톤은 2024년 매출액 2,336억원, 영업이익 893억원을 전망하고 있으며, 글로벌 게임 시장에서의 성장 잠재력이 큽니다. 특히, 배틀그라운드의 지속적인 인기와 새로운 게임 출시가 매출 성장을 견인할 것으로 보입니다.
크래프톤은 하반기부터 새로운 게임의 출시와 마케팅 활동을 강화할 예정입니다. <다크앤다커 모바일>은 8월 한국, 미국, 일본, 터키에서 추가 CBT(클로즈드 베타 테스트)를 진행하여 연내 글로벌 출시를 목표로 하고 있습니다.
6. 리스크 분석
크래프톤은 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 시장 리스크: 게임 시장의 경쟁 심화 및 규제 강화
- 재무적 리스크: 높은 연구개발 비용과 비용 증가
- 기술적 리스크: 신제품 개발 지연 및 기술적 문제 발생 가능성
이러한 리스크를 관리하기 위해 회사는 비용 관리와 지속적인 연구개발 투자를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
크래프톤의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 배틀그라운드: 글로벌 인기 배틀로얄 게임
- 다크앤다커 모바일: 새로운 모바일 게임
- inZOI: 차세대 게임 프로젝트
회사는 다양한 게임을 제공하며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
8. 연혁
크래프톤은 글로벌 게임 개발 및 배급 전문 업체로, 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2021년: 배틀그라운드 인기 지속
- 2022년: 다양한 콜라보레이션 진행
- 2023년: 다크앤다커 모바일 출시 준비
- 2024년: inZOI 적극적인 마케팅 활동 계획
9. 목표주가 및 투자 지표
크래프톤의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-20: 360,000원
현재 크래프톤에 대한 투자의견은 매수(BUY)로 유지되었으며, 목표주가는 360,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 10,829 | 10,496 | 12,310 | 17,492 | 18,038 | 20,121 |
| PER(배) | 42.5 | 16.0 | 15.7 | 15.7 | 15.2 | 13.6 |
| PBR(배) | 4.9 | 1.6 | 1.7 | 2.0 | 1.8 | 1.6 |
| ROE(%) | 17.9 | 10.3 | 11.2 | 14.0 | 12.6 | 12.4 |
| 배당수익률(%) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
주요 재무제표
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,885 | 1,854 | 1,911 | 2,336 | 2,505 | 2,799 |
| 영업이익 (십억원) | 651 | 752 | 768 | 893 | 1,000 | 1,111 |
| 순이익 (십억원) | 520 | 500 | 595 | 838 | 864 | 964 |
| 자산총계 (십억원) | 6,038 | 6,440 | 7,429 | 8,380 | 9,445 | 10,555 |
| 부채총계 (십억원) | 921 | 882 | 1,024 | 1,114 | 1,219 | 1,328 |
| 자본총계 (십억원) | 5,116 | 5,559 | 6,406 | 7,266 | 8,226 | 9,227 |
10. 종합 평가
크래프톤은 글로벌 게임 시장에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 지속적인 콘텐츠 업데이트와 새로운 게임 출시로 성장 잠재력이 큽니다. 2024년 예상 매출액은 2,336억원, 영업이익은 893억원을 기록할 것으로 예상되며, 지속적인 연구개발과 글로벌 시장 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다.