신성에스티 주가 보고서
목차
1. 회사 개요
신성에스티(416180)는 2023년에 신규 상장된 2차전지 부품(Busbar, 모듈 케이스) 전문기업으로, 주요 고객사는 LG에너지솔루션, SK온, LS EV Korea입니다. 최근 북미로 진출하는 S사로부터 2.4조 원에 달하는 ESS 컨테이너 대량 수주를 확보하며 ESS 전문기업으로도 사업 영역을 확대하고 있습니다. 2024년 1분기 기준 매출 비중은 ESS 41.9%, EV 27.2%, IT(휴대폰 목업폰) 15.8%, 자동차(카메라모듈) 15.1%를 차지하고 있습니다. 2026년 북미 ESS 공장이 완공되면 ESS 매출 비중은 60~70% 수준으로 확대될 것으로 예상됩니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (억원) | 영업 이익 (억원) | 세전이익 (억원) | 순이익 (억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 1,065 | 79 | 110 | 93 | 1,326 | 0.0 | 0.0 | 28.9 |
| 2023 | 1,247 | 84 | 91 | 91 | 1,223 | 19.8 | 2.3 | 13.6 |
| 2024F | 1,275 | 133 | 115 | 115 | 1,272 | 29.7 | 3.2 | 11.3 |
| 2025F | 1,390 | 154 | 134 | 134 | 1,485 | 25.5 | 2.9 | 12.0 |
| 2026F | 2,450 | 287 | 241 | 241 | 2,668 | 14.2 | 2.5 | 18.9 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 신성에스티의 예상 매출액은 1,275억 원, 영업이익은 133억 원입니다. 이는 전년 대비 매출액 2.3% 증가, 영업이익 58.3% 증가를 의미합니다. 주요 성장 동력은 ESS 컨테이너와 EV 배터리 부품의 매출 증가입니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 예상 실적은 매출액 320억 원, 영업이익 35억 원으로 예상됩니다. 이는 전년 동기 대비 매출액 10% 증가, 영업이익 25% 증가를 의미합니다. 주요 요인은 북미 ESS 시장의 성장과 EV 부품 수주 증가입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 ESS와 EV 부문에서의 꾸준한 수주와 매출 증가가 예상됩니다. 북미 공장 가동이 본격화되면서 매출 증대가 기대되며, 새로운 제품 라인업 출시와 함께 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화할 계획입니다.
6. 시장 분석
글로벌 ESS시장은 2023년 +52.9%, 2024년 +27.0% 성장하여 EV시장 성장률을 상회할 전망입니다. ESS시장 확대는 신재생에너지와 AI 부상에 따른 데이터센터 수요 급증 영향으로 2023년 미국 신규 ESS 설치량은 26GWh로 99.2%, 4Q23는 12.4GWh로 전년동기대비 4배나 급증할 것으로 예상됩니다.
ESS 컨테이너 전용공장으로 북미 공장투자를 결정하였고, 2026년말까지 공장 건설이 완료되며, 2027년 본격 가동이 전망됩니다. 부산 및 북미공장 투자를 통해 기존 공장 매출에 더해 2027년부터 연간 매출 규모는 4,000~5,000억원으로 Quantum Jump가 예상됩니다.
2024년 PER 29.7배, PBR 3.2배로 코스닥대비 높은 밸류에이션이 형성되어 있으며, ESS 매출비중 확대로 EV부품업체보다는 ESS업체로 재평가가 필요합니다. 최대 투자포인트는 ESS 컨테이너 완제품 공급업체로서의 고성장 기대감이며, ESS 컨테이너 수주잔고는 2.4조원으로 7년치 이상 일감을 확보하고 있습니다. EV부문 수주잔고는 1.4조원으로 전사업부문에서 장기적으로 안정적인 매출 달성이 전망됩니다.
7. Valuation
신성에스티의 목표주가는 50,000원으로 설정되었습니다. 2024년 예상 PER은 29.7배, PBR은 3.2배로 평가되었습니다. 이는 동사의 안정적인 수익성과 성장 가능성을 반영한 것입니다.
8. 성장 전망
신성에스티는 ESS와 EV 배터리 부품을 중심으로 지속적인 성장이 예상됩니다. 특히, 글로벌 빅테크 기업들의 ESS 시장 진출로 인해 관련 수요가 크게 증가할 것으로 기대됩니다. 북미 공장 가동과 함께 신제품 라인업 확장이 주요 성장 동력이 될 것입니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크로는 ESS와 EV 부문에서의 수주의 불확실성, 생산설비 확장에 따른 고정비 증가, 글로벌 경제 변동성 등이 있습니다. 이러한 리스크는 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
10. 주요 제품
신성에스티의 주요 제품은 ESS 배터리 부품, EV 배터리 부품, IT 부품(반도체 리드프레임, 휴대폰 부품), 자동차 부품(카메라 모듈, 열관리 부품) 등입니다. 이들 제품은 국내외 다양한 고객사에 공급되고 있습니다.
11. 연혁
신성에스티는 2004년 설립되어 2006년 코스닥 시장에 상장되었습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2004: 두성테크원 설립
- 2005: 법인 전환
- 2009: 신성테크원으로 사명 변경
- 2014: 에스티로 사명 변경
- 2020: 신성에스티로 사명 변경
- 2023: 코스닥 시장 상장
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 50,000원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 29.7 | 25.5 |
| PBR | 3.2 | 2.9 |
| ROE | 11.3% | 12.0% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
신성에스티는 ESS와 EV 배터리 부품을 중심으로 지속적인 성장이 기대되며, 비용 구조 개선과 신규 사업 확장을 통해 안정적인 수익성을 유지할 것으로 보입니다. 목표주가 50,000원을 유지하며, 향후 주가 상승 가능성이 높습니다.