비엠티 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
비엠티는 다양한 산업(반도체, 조선, 석유화학 등)에서 사용되는 계장용 피팅과 밸브를 제조 및 판매하는 기업입니다. 2024년 하반기 이후 신제품 출시와 현지화 등을 통해 주요 전방산업 내에서 고른 성장이 기대됩니다. 매출 비중이 가장 높은 전방산업은 반도체이며, 올해 하반기 국내 반도체 기업들의 투자 확대에 따른 수혜가 예상됩니다. 국산화 제품을 통한 매출 성장도 기대됩니다.
비엠티는 2019년에 계장용 피팅/밸브에서 UHP(Ultra High Purity) 제품 라인업을 확대하였으며, 이는 일본 기업이 독점했던 제품으로 국산화에 성공하여 삼성전자 UHP 피팅/밸브 공급업체로 등록되었습니다. 2024년에는 집적화가스공급시스템(IGS) 제품이 추가될 예정입니다. IGS 역시 일본 기업이 독점하는 부품으로 국산화를 통해 연내 초도 매출이 발생할 것으로 기대됩니다.
2. 재무 정보
비엠티의 최근 5년간의 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 744 | 64 | 54 | 661 | 10.9 | 0.8 | 7.8 |
| 2020 | 896 | 67 | 40 | 492 | 16.6 | 0.9 | 5.6 |
| 2021 | 1,079 | 46 | 58 | 707 | 17.9 | 1.3 | 7.5 |
| 2022 | 1,421 | 230 | 150 | 1,784 | 7.4 | 1.1 | 16.0 |
| 2023 | 1,496 | 174 | 168 | 1,846 | 7.8 | 1.1 | 14.8 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
비엠티는 반도체 산업의 투자 확대와 국산화 제품을 통한 매출 성장이 기대됩니다. 반도체 산업 내 UHP 피팅/밸브의 국산화 성공으로 삼성전자에 제품을 공급하고 있으며, 2024년에는 집적화가스공급시스템(IGS) 제품의 초도 매출도 발생할 것으로 보입니다.
조선산업에서는 LNG운반선 및 LNG추진선 시장의 확대와 국내 조선기업들의 LNG운반선 수주 지속으로 수혜가 기대됩니다. 비엠티의 초저온 밸브 제품은 LNG추진선향에서 높은 점유율을 차지하고 있어 실적 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.
석유화학 산업에서는 중동향 매출 성장이 기대됩니다. 비엠티는 다수의 메이저 발주처향 계장/피팅밸브 벤더 등록을 보유하고 있으며, 사우디 아람코社 벤더에도 등록되었습니다. 중동 프로젝트 내 사우디 현지화도 추진 중이며, 현지 파트너와 합작 형태로 2023년 4월에 기공식을 진행하였습니다. 2024년 말부터 제품 생산 가동이 시작되어 2025년부터 본격적으로 매출 성장에 기여할 것으로 기대됩니다.
4. 경쟁사 비교
비엠티의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 규모: 비엠티와 유사한 규모의 반도체 및 조선 산업용 피팅/밸브 제조업체
- 주요 제품: 계장용 피팅, 밸브, 초저온 밸브
- 연구개발: 지속적인 R&D 투자로 제품 경쟁력을 강화하고 있습니다.
해외 경쟁사:
- 규모: 글로벌 시장에서 활동하는 대형 피팅/밸브 제조업체
- 주요 제품: UHP 피팅/밸브, IGS, 초저온 밸브
- 연구개발: 혁신적인 기술 개발을 통해 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
5. 성장 전망
비엠티는 반도체, 조선, 석유화학 등 다양한 산업에서의 성장을 기대하고 있습니다. 반도체 산업에서는 삼성전자와의 협력을 통해 UHP 피팅/밸브의 매출이 확대될 것으로 예상되며, IGS 제품의 초도 매출도 발생할 것으로 보입니다. 조선산업에서는 LNG운반선 및 LNG추진선 수주 확대와 초저온 밸브 제품의 높은 점유율로 인해 매출 성장이 기대됩니다. 석유화학 산업에서는 사우디 현지화로 인한 매출 성장이 예상됩니다.
6. 리스크 분석
비엠티는 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 경쟁 심화 리스크: 반도체, 조선, 석유화학 산업 내 경쟁이 심화되고 있습니다.
- 환율 변동 리스크: 해외 매출 비중이 높아 환율 변동에 민감합니다.
- 기술 변화 리스크: 기술 발전 속도가 빠르기 때문에 기술 변화에 신속히 대응해야 합니다.
이러한 리스크를 관리하기 위해 비엠티는 지속적인 연구개발과 비용 절감을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
비엠티의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 계장용 피팅/밸브: 반도체, 조선, 석유화학 산업용
- UHP 피팅/밸브: 반도체 산업용 초고순도 피팅/밸브
- IGS (HGS): 집적화가스공급시스템
- 초저온 밸브: LNG운반선 및 LNG추진선용
8. 연혁
비엠티는 꾸준한 성장을 이루어왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2019년: 매출액 744억원, 영업이익 64억원, 순이익 54억원
- 2020년: 매출액 896억원, 영업이익 67억원, 순이익 40억원
- 2021년: 매출액 1,079억원, 영업이익 46억원, 순이익 58억원
- 2022년: 매출액 1,421억원, 영업이익 230억원, 순이익 150억원
- 2023년: 매출액 1,496억원, 영업이익 174억원, 순이익 168억원
9. 목표주가 및 투자 지표
비엠티의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-11: buy
현재 비엠티에 대한 투자의견은 buy로, 목표주가는24,000원입니다 .
주요 투자 지표
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 661 | 492 | 707 | 1,784 | 1,846 |
| BPS(원) | 8,633 | 8,974 | 9,941 | 11,634 | 13,281 |
| PER(배) | 10.9 | 16.6 | 17.9 | 7.4 | 7.8 |
| PBR(배) | 0.8 | 0.9 | 1.3 | 1.1 | 1.1 |
| ROE(%) | 7.8 | 5.6 | 7.5 | 16.0 | 14.8 |
| EV/EBITDA(배) | 8.6 | 11.3 | 21.3 | 7.5 | 10.7 |
주요 재무제표
| 구분 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 744 | 896 | 1,079 | 1,421 | 1,496 |
| 영업이익 (십억원) | 64 | 67 | 46 | 230 | 174 |
| 세전순이익 (십억원) | 65 | 50 | 67 | 199 | 189 |
| 당기순이익 (십억원) | 54 | 40 | 57 | 149 | 167 |
| 자산총계 (십억원) | 1,175 | 1,479 | 1,863 | 2,379 | 2,493 |
| 부채총계 (십억원) | 471 | 748 | 1,053 | 1,315 | 1,281 |
| 자본총계 (십억원) | 704 | 732 | 810 | 1,064 | 1,213 |
10. 종합 평가
비엠티는 반도체, 조선, 석유화학 등 다양한 산업에서의 성장을 기대하고 있으며, 삼성전자와의 협력을 통해 UHP 피팅/밸브의 매출이 확대될 것으로 예상됩니다. 또한, IGS 제품의 초도 매출도 발생할 것으로 보입니다. 조선산업에서는 LNG운반선 및 LNG추진선 수주 확대와 초저온 밸브 제품의 높은 점유율로 인해 매출 성장이 기대됩니다. 석유화학 산업에서는 사우디 현지화로 인한 매출 성장이 예상됩니다. 비엠티는 지속적인 연구개발과 비용 절감을 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 글로벌 시장에서의 성장을 기대할 수 있습니다.