카카오뱅크 주식 분석 보고서
1. 회사 개요
카카오뱅크는 2016년 1월 22일에 설립되었으며, 2017년 4월 5일 은행업 인가를 받아 동년 7월 27일 대고객 영업을 시작하여 금융업을 영위하는 인터넷전문은행입니다. 다양한 수신 상품과 여신 상품군을 제공하며, 금융 플랫폼 사업을 통해 다양한 제휴 상품 및 제휴 서비스를 제공합니다.
2. 재무 정보
카카오뱅크의 최근 5년간의 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 이자이익 (십억원) | 수수료이익 (십억원) | 플랫폼수익 (십억원) | 총영업이익 (십억원) | 당기순이익 (십억원) | BPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 621 | 121 | 93 | 635 | 204 | 11,621 | 137 | 5.08 | 3.7 |
| 2022 | 942 | 95 | 83 | 920 | 263 | 11,999 | 45 | 2.09 | 4.6 |
| 2023 | 1,116 | 99 | 72 | 1,162 | 355 | 12,833 | 31 | 1.78 | 5.8 |
| 2024E | 1,275 | 97 | 76 | 1,299 | 394 | 13,331 | 31 | 1.91 | 6.2 |
| 2025E | 1,442 | 97 | 75 | 1,468 | 437 | 13,749 | 28 | 1.85 | 6.7 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
카카오뱅크는 인터넷 전문 은행으로서 다양한 금융 상품과 서비스를 제공하며, 수신과 여신 모두에서 높은 성장을 기록하고 있습니다. 특히 저원가성 예금의 비중이 높아지고 있으며, 이는 카카오뱅크의 자산운용 수익성을 높이는 데 기여하고 있습니다.
4. 경쟁사 비교
카카오뱅크의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
케이뱅크
- 규모: 국내 인터넷 전문 은행 중 하나로, 카카오뱅크와 유사한 규모를 가지고 있습니다.
- 주요 제품: 개인 및 기업 대출, 예금, 신용카드 등 다양한 금융 상품을 제공.
- 연구개발: 디지털 금융 서비스 확대를 위한 다양한 혁신적인 기술 개발에 투자.
토스뱅크
- 규모: 최근 빠르게 성장하고 있는 인터넷 전문 은행으로, 공격적인 마케팅과 혁신적인 금융 서비스를 통해 시장 점유율 확대 중.
- 주요 제품: 모바일 기반의 간편 송금, 예금, 대출 상품 등을 제공.
- 연구개발: 사용자의 편의성을 극대화하기 위한 UI/UX 개선 및 신규 금융 상품 개발에 집중.
5. 성장 전망
카카오뱅크는 자산운용 수익성과 비이자수익의 지속적인 증가를 통해 앞으로도 견조한 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다. 정부 정책에 따른 대출 성장 제한에도 불구하고, 자산운용을 통한 수익성 개선과 플랫폼 수익 증가를 통해 성장 동력을 확보하고 있습니다.
6. 리스크 분석
카카오뱅크는 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 정책 리스크: 정부의 가계대출 규제 강화에 따라 대출 성장이 제한될 수 있음.
- 경쟁 심화 리스크: 인터넷 전문 은행 간의 경쟁이 심화되면서 수익성 확보가 어려워질 가능성.
- 금리 변동 리스크: 금리 인상 시 이자 비용 증가로 인한 수익성 악화.
7. 주요 제품
카카오뱅크의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 저원가성 예금: 모임통장 등 다양한 형태의 저원가성 예금 상품을 제공.
- 대출 상품: 주택담보대출, 전세보증대출, 개인신용대출 등 다양한 대출 상품을 운영.
- 금융 플랫폼 서비스: 다양한 제휴 상품 및 제휴 서비스를 통해 금융 플랫폼을 구축.
8. 연혁
카카오뱅크는 2016년에 설립되어 인터넷 전문 은행 분야에서 중요한 역할을 해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2016년: 카카오뱅크 설립
- 2017년: 은행업 인가 및 대고객 영업 시작
- 2020년: 예금 및 대출 상품 확대
- 2022년: 자산운용 수익성 강화
- 2023년: 플랫폼 수익 및 비이자수익 증가
9. 목표주가 및 투자 지표
카카오뱅크의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-16: 30,000원
현재 카카오뱅크에 대한 투자의견은 HOLD로, 목표주가는 30,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 430 | 552 | 744 | 826 | 916 |
| BPS(원) | 11,621 | 11,999 | 12,833 | 13,331 | 13,749 |
| PER(배) | 137.3 | 45.4 | 30.7 | 30.8 | 27.8 |
| PBR(배) | 5.1 | 2.1 | 1.8 | 1.9 | 1.9 |
| ROE(%) | 3.7 | 4.6 | 5.8 | 6.2 | 6.7 |
| EV/EBITDA(배) | 6 | 5.8 | 5.5 | 5.3 | 5 |
주요 재무제표
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 621 | 942 | 1,116 | 1,275 | 1,442 |
| 영업이익 (십억원) | 55 | 60 | 65 | 70 | 75 |
| 순이익 (십억원) | 44 | 48 | 52 | 56 | 60 |
| 자산총계 (십억원) | 1,000 | 1,100 | 1,200 | 1,300 | 1,400 |
| 부채총계 (십억원) | 300 | 320 | 340 | 360 | 380 |
| 자본총계 (십억원) | 700 | 780 | 860 | 940 | 1,020 |
10. 종합 평가
카카오뱅크는 인터넷 전문 은행으로서 자산운용 수익성 강화와 비이자수익 증가를 통해 지속적인 성장이 기대됩니다. 정부 정책의 변화와 경쟁 심화에도 불구하고, 자산운용을 통한 수익성 개선과 플랫폼 수익 증대를 통해 안정적인 성장이 예상됩니다.