피에이치에이 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
피에이치에이(PHA)는 자동차 부품 제조업체로서 도어 모듈, 테일게이트 래치, 후드 래치 등의 제품을 생산합니다. 현대차를 주요 고객으로 하여 미국과 인도에 공장을 두고 있으며, 글로벌 시장에서의 성장을 도모하고 있습니다.
2. 재무 정보
피에이치에이의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | ROE (%) | PBR (배) | EV/EBITDA (배) | DY (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 1,134.6 | 48.3 | 61.5 | 2,929 | 3.40 | 8.82 | 0.29 | 0.38 | 1.9 |
| 2024E | 1,220.7 | 59.4 | 64.1 | 3,053 | 4.36 | 8.54 | 0.35 | 1.12 | 1.9 |
| 2025E | 1,324.2 | 65.1 | 67.1 | 3,193 | 4.17 | 8.27 | 0.33 | 0.80 | 1.9 |
| 2026E | 1,433.7 | 70.8 | 72.4 | 3,450 | 3.86 | 8.27 | 0.30 | 0.43 | 1.9 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
피에이치에이는 미국 조지아와 인도 푸네에 새로운 공장을 건설하여 생산 능력을 확장하고 있습니다. 이는 현대차를 비롯한 주요 고객의 생산 증가에 대응하기 위한 전략으로, 글로벌 시장에서의 입지를 강화할 것으로 예상됩니다.
미국 조지아 공장은 2024년 중순 완공되어 시범 양산을 시작하며, 2025년부터 본격적인 매출이 예상됩니다. 인도 푸네 공장은 2025년 중순 완공될 예정으로, 현대차의 인도 공장에서 생산된 차량에 부품을 공급할 계획입니다.
4. 경쟁사 비교
피에이치에이의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 현대모비스: 자동차 부품 분야에서 글로벌 시장을 선도하는 기업
- 만도: 자동차 부품 제조업체로, 글로벌 시장에서 다양한 부품을 공급
해외 경쟁사:
- Bosch: 독일의 자동차 부품 제조업체로, 글로벌 시장에서 경쟁
- Magna: 캐나다의 자동차 부품 제조업체로, 다양한 부품을 공급
5. 성장 전망
피에이치에이는 미국과 인도 공장의 완공으로 글로벌 생산 능력을 확장하고, 현대차를 주요 고객으로 하여 안정적인 매출 성장이 예상됩니다. 2024년부터 본격적인 매출 증가가 기대되며, 2025년과 2026년에도 지속적인 성장이 예상됩니다.
또한, 주주가치 제고를 위한 자본 배분 활동이 개선될 것으로 기대되며, 주당 배당금 상향과 같은 주주환원 정책이 발표될 가능성이 높습니다.
6. 리스크 분석
피에이치에이는 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 공장 완공 지연 리스크: 미국 조지아 및 인도 푸네 공장의 완공이 지연될 경우, 매출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 경쟁 심화 리스크: 글로벌 자동차 부품 시장에서의 경쟁이 심화되면서 가격 경쟁력이 약화될 수 있습니다.
- 환율 변동 리스크: 글로벌 시장에서 활동하는 만큼 환율 변동에 따른 수익성 변동이 발생할 수 있습니다.
이러한 리스크를 관리하기 위해 피에이치에이는 생산 공정의 효율성을 높이고, 원가 절감을 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다.
7. 주요 제품
피에이치에이의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 도어 모듈: 차량의 도어 시스템을 구성하는 핵심 부품
- 테일게이트 래치: 차량의 트렁크 도어를 잠그는 장치
- 후드 래치: 차량의 후드를 잠그는 장치
8. 연혁
피에이치에이는 2000년에 설립되어 자동차 부품 제조 분야에서 중요한 역할을 해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2000년: 피에이치에이 설립
- 2010년: 현대차 주요 부품 공급업체 선정
- 2015년: 미국 조지아 공장 착공
- 2023년: 인도 푸네 공장 착공
- 2024년: 미국 조지아 공장 완공 예정
- 2025년: 인도 푸네 공장 완공 예정
9. 목표주가 및 투자 지표
피에이치에이의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-11: 20,000원 (상향)
현재 피에이치에이에 대한 투자의견은 BUY로 유지되었으며, 목표주가는 기존 14,000원에서 20,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 미국 조지아와 인도 푸네 공장의 매출 증가 기대를 반영한 결과입니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 2,929 | 3,053 | 3,193 | 3,450 |
| PER(배) | 3.40 | 4.36 | 4.17 | 3.86 |
| PBR(배) | 0.29 | 0.35 | 0.33 | 0.30 |
| RO E(%) | 8.82 | 8.54 | 8.27 | 8.27 |
| EV/EBITDA(배) | 0.38 | 1.12 | 0.80 | 0.43 |
| DY(%) | 1.9 | 1.9 | 1.9 | 1.9 |
주요 재무제표
| 구분 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 1,134.6 | 1,220.7 | 1,324.2 | 1,433.7 |
| 영업이익 (십억원) | 48.3 | 59.4 | 65.1 | 70.8 |
| 세전이익 (십억원) | 69.3 | 83.3 | 87.1 | 94.1 |
| 당기순이익 (십억원) | 61.5 | 64.1 | 67.1 | 72.4 |
| 자산총계 (십억원) | 985.3 | 1,060.7 | 1,142.8 | 1,231.5 |
| 부채총계 (십억원) | 264.3 | 280.6 | 300.5 | 321.7 |
| 자본총계 (십억원) | 721.0 | 780.1 | 842.3 | 909.8 |
10. 종합 평가
피에이치에이는 자동차 부품 제조 분야에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 미국 조지아와 인도 푸네에 새로운 공장을 건설하여 글로벌 생산 능력을 확장하고 있습니다. 이러한 확장은 현대차를 주요 고객으로 하여 안정적인 매출 성장을 기대할 수 있게 합니다. 2024년부터 본격적인 매출 증가가 예상되며, 2025년과 2026년에도 지속적인 성장이 기대됩니다.
투자의견은 BUY로 유지되었으며, 목표주가는 20,000원으로 상향 조정되었습니다. 이는 미국 조지아와 인도 푸네 공장의 매출증가 기대를 반영한 결과입니다. 주주가치 제고를 위한 자본 배분 활동이 개선될 것으로 기대되며, 주당 배당금 상향과 같은 주주환원 정책이 발표될 가능성이 높습니다.