SK오션플랜트 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
SK오션플랜트는 해상 플랜트 및 해상 풍력 하부구조물 제조를 전문으로 하는 기업입니다. 글로벌 오일 메이저용 해상 플랜트 수주를 진행 중이며, 대만 신규 수주 물량은 15MW 터빈용으로 기존 하이롱 프로젝트 14MW 대비 하부구조물 제조 난이도가 상승했습니다. 현재 아시아권에서 15MW급 이상의 하부구조물 완전 조립 제작이 가능한 업체는 SK오션플랜트 뿐입니다.
2. 재무 정보
SK오션플랜트의 최근 4년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 925.8 | 75.6 | 57.5 | 971 | 20.4 | 1.7 | 9.5 | 13.5 |
| 2024E | 939.1 | 70.0 | 45.8 | 1,046 | 12.8 | 1.1 | 8.8 | 10.1 |
| 2025E | 1,132.0 | 95.0 | 65.6 | 1,108 | 12.1 | 1.0 | 8.8 | 8.2 |
| 2026E | 1,423.0 | 135.7 | 98.3 | 1,661 | 8.1 | 0.9 | 11.8 | 6.1 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
SK오션플랜트는 해상 플랜트 및 해상 풍력 하부구조물 시장에서 두각을 나타내고 있습니다. 특히 대만 시장에서의 신규 수주는 SK오션플랜트의 경쟁력을 잘 보여줍니다. 해상 풍력 하부구조물의 대형화가 진행되면서 SK오션플랜트의 경쟁력은 더욱 강화될 것입니다. 회사는 중국 부품업체들과 협력을 통해 제조 원가를 낮추는 방안을 모색하고 있으며, 글로벌 오일 메이저용 해상 플랜트 수주를 진행 중입니다.
재생에너지 시장의 확장과 함께 해상 풍력 하부구조물의 수요도 증가할 것으로 예상됩니다. 대만 시장을 과점하고 있는 Century Wind Power의 시가총액은 SK오션플랜트의 3배에 달하며, 이는 SK오션플랜트의 저평가를 시사합니다. 회사는 대만을 중심으로 한 아시아 시장에서의 입지를 강화하고 있으며, 미국과 유럽의 정치적 불확실성에도 불구하고 재생에너지 시장의 성장세는 유지될 것입니다.
4. 경쟁사 비교
SK오션플랜트의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 현대중공업: 조선 및 해양플랜트 제조업체
- 삼성중공업: 조선 및 해양플랜트 제조업체
해외 경쟁사:
- Century Wind Power: 대만의 해상 풍력 하부구조물 제조업체
- Vestas: 덴마크의 풍력 터빈 제조업체
- Siemens Gamesa: 독일의 풍력 터빈 제조업체
SK오션플랜트는 아시아 지역에서 유일하게 15MW급 해상 풍력 하부구조물을 완전 조립 제작할 수 있는 업체로, 경쟁사 대비 기술적 우위를 점하고 있습니다.
5. 성장 전망
SK오션플랜트는 2024년 매출액 939.1억원, 영업이익 70.0억원, 순이익 45.8억원을 전망하고 있습니다. 해상 풍력 하부구조물의 대형화와 부유식 시장의 개화로 인해 장기적인 성장이 기대됩니다. 2025년에는 매출액 1,132.0억원, 영업이익 95.0억원, 순이익 65.6억원으로 성장할 것으로 전망되며, 2026년에는 매출액 1,423.0억원, 영업이익 135.7억원, 순이익 98.3억원을 기록할 것으로 보입니다.
회사는 지속적인 연구개발과 글로벌 시장 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다. 특히, 대만 시장에서의 성공적인 프로젝트 수행과 향후 한국, 일본 시장으로의 확장을 통해 매출 성장이 예상됩니다.
6. 리스크 분석
SK오션플랜트는 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 시장 리스크: 글로벌 경제 불확실성과 경쟁 심화
- 재무적 리스크: 높은 연구개발 비용과 비용 증가
- 기술적 리스크: 신제품 개발 지연 및 기술적 문제 발생 가능성
이러한 리스크를 관리하기 위해 회사는 비용 관리와 지속적인 연구개발 투자를 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
7. 주요 제품
SK오션플랜트의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 해상 풍력 하부구조물: 해상 풍력 터빈용 하부구조물
- 해상 플랜트: 글로벌 오일 메이저용 해상 플랜트
- 후육강관: 해상 풍력 하부구조물용 후육강관
회사는 다양한 제품 라인을 보유하고 있으며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다. 특히, 해상 풍력 하부구조물의 대형화와 부유식 시장의 개화로 인해 경쟁력을 강화하고 있습니다.
8. 연혁
SK오션플랜트의 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2015년: 해상 풍력 하부구조물 사업 시작
- 2017년: 대만 하이롱 프로젝트 수주
- 2020년: SK에코플랜트에 인수
- 2023년: 대만 펭미아오 프로젝트 수주
9. 목표주가 및 투자 지표
SK오션플랜트의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-21: 30,000원
현재 SK오션플랜트에 대한 투자의견은 매수(BUY)로 유지되었으며, 목표주가는 30,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 971 | 1,046 | 1,108 | 1,661 |
| PER(배) | 20.4 | 12.8 | 12.1 | 8.1 |
| PBR(배) | 1.7 | 1.1 | 1.0 | 0.9 |
| ROE(%) | 9.5 | 8.8 | 8.8 | 11.8 |
| 배당수익률(%) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
주요 재무제표
| 구분 | 2023 | 2024F | 2025F | 2026F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 925.8 | 939.1 | 1,132.0 | 1,423.0 |
| 영업이익 (십억원) | 75.6 | 70.0 | 95.0 | 135.7 |
| 순이익 (십억원) | 57.5 | 45.8 | 65.6 | 98.3 |
| 자산총계 (십억원) | 1,431.9 | 1,532.7 | 1,607.4 | 1,770.6 |
| 부채총계 (십억원) | 733.1 | 812.0 | 821.1 | 885.9 |
| 자본총계 (십억원) | 698.8 | 720.7 | 786.4 | 884.7 |
10. 종합 평가
SK오션플랜트는 해상 플랜트 및 해상 풍력 하부구조물 시장에서의 강력한 경쟁력을 바탕으로 성장이 기대됩니다. 2024년 예상 매출액은 939.1억원, 영업이익은 70.0억원, 순이익은 45.8억원을 기록할 것으로 예상되며, 지속적인 연구개발과 글로벌 시장 확대로 장기적인 성장이 기대됩니다.