네오셈 주가 분석 보고서
목차
1. 회사 개요
네오셈은 반도체 후공정 장비 생산업체로, 주로 SSD, 서버 DIMM, DRAM, NAND, HBM 등의 모듈 및 컴포넌트 테스터를 생산합니다. 주요 고객으로는 글로벌 메모리 3사가 있습니다.
2. 재무 정보
네오셈의 2024년 실적은 매출액 1,108억원, 영업이익 103억원으로 예상됩니다.
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업 이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | 영업이익률 (%) | ROE (%) | P/E (배) | P/B (배) | EV/EBITDA (배) | 배당수익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 74.7 | 8.4 | 10.0 | 262 | 11.2 | 17.7 | 12.9 | 2.1 | 11.6 | 1.0 |
| 2023 | 100.9 | 8.1 | 8.3 | 207 | 8.0 | 11.1 | 37.9 | 3.9 | 30.9 | 0.4 |
| 2024F | 110.8 | 10.3 | 9.1 | 208 | 9.3 | 10.0 | 68.3 | 6.6 | 45.9 | 0.2 |
| 2025F | 149.8 | 29.2 | 24.7 | 564 | 19.5 | 23.3 | 25.2 | 5.3 | 16.8 | 0.4 |
| 2026F | 202.5 | 48.8 | 39.8 | 908 | 24.1 | 29.5 | 15.6 | 4.1 | 10.2 | 0.7 |
3. 2024년 실적 전망
네오셈의 2024년 실적 전망은 매출액 1,108억원, 영업이익 103억원입니다. SSD 및 차세대 메모리향 테스터 수요 증가가 주요 성장 요인입니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 네오셈의 매출액은 276억원, 영업이익은 25억원으로 예상됩니다. SSD 고용량화와 차세대 메모리향 모듈 테스터 수요가 증가할 것입니다.
5. 하반기 실적 전망
2024년 하반기 네오셈의 매출액은 556억원, 영업이익은 52억원으로 예상됩니다. 새로운 장비 매출 비중이 30% 수준까지 확대될 전망입니다.
6. 시장 분석
AI 반도체 수요가 폭발적으로 증가하며 HBM, CXL과 같은 차세대 메모리가 각광받고 있습니다. 네오셈은 2024년 관련 장비를 신규 공급하며 성장 모멘텀을 확보할 것입니다.
7. Valuation
네오셈의 목표주가는 24,000원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 BPS 97,576원에 Target PBR 0.64배를 적용하여 산출된 결과입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 2024F EBITDA | 207억원 |
| Target EV/EBITDA | 8.2배 |
| EV | 1,698억원 |
| 순차입금 | -906억원 |
| 기업가치 | 792억원 |
| 주식수 (천주) | 13,200천주 |
| 목표 주가 (원) | 60,000원 |
| 현재 주가 (원) | 45,050원 |
| 상승 여력 | 33.2% |
8. 성장 전망
네오셈의 성장 전망은 긍정적입니다. SSD 고용량화 추세와 차세대 메모리향 모듈 테스터 공급이 실적 개선에 기여할 것입니다.
9. 리스크 분석
네오셈의 주요 리스크 요인은 차세대 메모리 관련 장비 수요의 변동성과 글로벌 반도체 시장의 경쟁 심화입니다.
10. 주요 제품
네오셈의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- SSD 모듈 테스터
- 서버 DIMM 테스터
- DRAM, NAND, HBM 컴포넌트 테스터
11. 연혁
네오셈은 2018년부터 PCIe Gen 4, 5 및 CXL 메모리 검사 장비를 개발하여 글로벌 반도체 시장에서의 입지를 강화해왔습니다.
- 2018: PCIe Gen 4 테스터 개발 성공
- 2020: PCIe Gen 4 테스터 개발 완료 및 양산 개시
- 2021: PCIe Gen 5 테스터 개발 완료 및 데모 진행
- 2022: CXL 1.1 메모리 검사 장비 개발
- 2023: CXL 2.0 메모리 검사 장비 개발
12. 목표주가 및 투자 지표
네오셈의 목표 주가는 24,000원으로 설정되었습니다. 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 68.3 | 25.2 |
| PBR | 6.6 | 5.3 |
| ROE | 10.0% | 23.3% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
네오셈은 다양한 반도체 후공정 장비를 생산하며, SSD 고용량화와 차세대 메모리향 모듈 테스터 수요 증가로 실적 개선이 기대됩니다. 목표주가는 24,000원으로 설정되었으며, 현재 주가는 목표주가 대비 상승 여력이 큽니다. 투자 매력이 높습니다.