알테오젠 목표주가 33만원 리서치 보고서
목차
1. 회사 개요
알테오젠은 글로벌 제약사로서 주로 히알루로니다제 제품과 항암제 등을 개발 및 판매하고 있습니다. 주요 제품은 테르가제와 ADC SC 등이며, 주요 고객은 글로벌 제약사와 병원입니다. 박순재 대표이사와 주요 주주가 포함된 기업으로, 삼성증권의 보고서에 따르면 시가총액은 14,828.4십억원입니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | BPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 28.8 | -29.4 | -8.1 | -193 | 2,774 | -245.3 | 13.8 | -5.8 | -72.1 |
| 2023 | 96.5 | -9.7 | -3.4 | -68 | 2,789 | -1,534.9 | 35.3 | -2.3 | -798.7 |
| 2024F | 85.2 | 5.8 | 7.2 | 154 | 2,943 | 2,067.5 | 94.8 | 4.7 | 1,889.1 |
| 2025F | 196.9 | 69.4 | 25.0 | 547 | 3,490 | 591.6 | 79.9 | 14.9 | 208.0 |
| 2026F | 552.6 | 417.5 | 437.3 | 8,764 | 12,254 | 33.8 | 22.8 | 109.6 | 34.3 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 알테오젠의 실적은 매출액 85.2억 원, 영업이익 5.8억 원, 순이익 7.2억 원으로 예상됩니다. 이는 시장 예상치에 부합하는 실적입니다.
4. 2분기 실적 전망
알테오젠의 2024년 2분기 실적은 매출액 21.3억 원, 영업이익 1.4억 원으로 전망됩니다. 이는 전년 동기 대비 25.8% 증가한 수치입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 주력 제품인 테르가제와 ADC SC의 판매가 본격화되며 수익성 개선이 기대됩니다. 또한 글로벌 시장으로의 확장이 계획되어 있어 추가적인 매출 성장이 예상됩니다.
6. 시장 분석
알테오젠은 글로벌 제약시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 특히, 피하주사 기술의 원료인 히알루로니다제의 시장 점유율이 높아 지속적인 성장 가능성이 큽니다. 국내 제약사와의 협업을 통해 국내 시장에서도 높은 점유율을 확보하고 있습니다.
7. Valuation
알테오젠의 목표 주가는 330,000원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 실적을 바탕으로 한 PER 2,067.5배, PBR 94.8배를 적용하여 산출한 결과입니다.
8. 성장 전망
알테오젠은 테르가제와 ADC SC를 주축으로 한 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, 글로벌 시장으로의 확장을 통해 매출과 이익의 급성장이 예상되며, 향후 다양한 제품 라인업을 통해 성장 잠재력을 극대화할 계획입니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크 요인은 글로벌 제약 시장의 경쟁 심화, 원재료 가격 변동, 그리고 규제 환경의 변화입니다. 알테오젠은 이러한 리스크를 관리하기 위해 지속적인 모니터링과 대응 전략을 마련하고 있습니다.
10. 주요 제품
알테오젠의 주요 제품은 테르가제, ADC SC, ALT-B4 등입니다. 이들 제품은 글로벌 시장에서 높은 평가를 받고 있으며, 지속적인 수주를 통해 성장하고 있습니다.
11. 연혁
알테오젠은 설립 이래 지속적으로 성장하여 글로벌 제약사로 자리매김했습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 2010: 회사 설립
- 2015: 테르가제 개발 착수
- 2020: ADC SC 개발 착수
- 2023: 테르가제 국내 승인
- 2024: 글로벌 시장 확장 계획 발표
12. 목표주가 및 투자 지표
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 2,067.5 | 591.6 |
| PBR | 94.8 | 79.9 |
| ROE | 4.7% | 14.9% |
| EV/EBITDA | 1,889.1 | 208.0 |
13. 종합 평가 및 주가 전망
알테오젠은 글로벌 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있으며, 주력 제품인 테르가제와 ADC SC를 바탕으로 지속적인 성장이 예상됩니다. 목표 주가는 330,000원으로 설정되었으며, 이는 현재 주가 대비 상승 여력이 있습니다.