현대백화점 목표주가 리서치 보고서
목차
1. 회사 개요
현대백화점 (069960.KS)은 대한민국의 주요 백화점 체인으로, 다양한 제품과 서비스를 제공하며 전국적으로 여러 지점을 운영하고 있습니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업 이익 (십억 원) | 세전이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 5,014 | 321 | 247 | 186 | 6,157 | 9.6 | 0.3 | 3.2 |
| 2023 | 4,207 | 303 | 42 | -40 | -3,409 | -15.2 | 0.3 | -1.8 |
| 2024E | 4,146 | 308 | 325 | 247 | 9,594 | 5.0 | 0.2 | 4.9 |
| 2025E | 4,372 | 326 | 331 | 252 | 9,810 | 4.8 | 0.2 | 4.8 |
| 2026E | 4,495 | 354 | 383 | 291 | 11,274 | 4.2 | 0.2 | 5.3 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 현대백화점의 실적 전망은 매출액 4,146억원, 영업이익 308억원, 세전이익 325억원, 순이익 247억원으로 예상됩니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 현대백화점의 실적은 매출액 9,685억원, 영업이익 375억원으로 예상되며, 이는 전년동기대비 각각 -0.2%, -32.5% 감소한 수치입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 지누스 실적 개선에 따라 현대백화점의 연결 실적이 개선될 것으로 보입니다. 또한, 반덤핑 관세 0% 재판정으로 인해 시장 내 가격 경쟁력이 높아질 것으로 예상됩니다.
6. 시장 분석
현대백화점의 시장 분석에 따르면, 백화점 기존점 성장률이 약 1.5~2% 수준에 불과하여 비용 증가분을 커버하기가 쉽지 않습니다. 또한, 수도광열비, 인건비, 감가상각비 등의 비용 부담이 가중되고 있으며, 방한 외국인 증가에도 불구하고 면세점 매출액 성장이 예상보다 저조한 것으로 나타났습니다.
7. Valuation
현대백화점의 목표주가는 72,000원으로 설정되었으며, 이는 현재 주가 대비 상승 여력이 큽니다.
8. 성장 전망
현대백화점은 지누스 실적 개선과 함께 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, 반덤핑 관세 0% 재판정에 따라 시장 내 가격 경쟁력이 높아질 것으로 예상되며, 공급망 채널 다변화를 통한 성장과 전방 채널 재고 소진에 따른 발주가 기대됩니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크는 백화점 기존점 성장률이 낮아 비용 증가분을 커버하기 어려운 점과, 수도광열비, 인건비, 감가상각비 등의 비용 부담이 가중되는 것입니다. 또한, 면세점 매출액 성장이 예상보다 저조할 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
10. 주요 제품
현대백화점의 주요 제품은 백화점 내 다양한 상품과 서비스입니다. 패션, 뷰티, 가전, 식품 등 다양한 카테고리의 제품을 판매하고 있습니다.
11. 연혁
현대백화점은 1985년에 설립된 이후, 대한민국의 주요 백화점 체인으로 성장하였습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 1985: 현대백화점 설립
- 1998: 코엑스점 오픈
- 2002: 목동점 오픈
- 2011: 판교점 오픈
- 2020: 면세점 사업 진출
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 72,000원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 5.0 | 4.8 |
| PBR | 0.2 | 0.2 |
| ROE | 4.9% | 4.8% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
현대백화점은 대한민국의 주요 백화점 체인으로, 지누스 실적 개선과 글로벌 시장 확대로 인해 주가 상승이 기대됩니다.