반도체 랠리에 기름 붓는 '단일종목 2배' 상품의 습격
국내 증시의 심장인 삼성전자와 SK하이닉스가 연일 사상 최고가를 경신하며 질주하는 가운데, 오는 27일 이들의 수익률을 2배로 뻥튀기하는 '화력 지원군'이 대거 등판합니다. 국내 자산운용사 8곳이 준비한 이번 상품들은 특정 종목의 등락에 운명을 거는 초고위험·고수익 ETF로, 상승장에 베팅하는 레버리지 14종과 하락장을 노리는 인버스 2종이 한꺼번에 쏟아져 나오며 시장의 수급 블랙홀이 될 전망입니다.
운용사 8곳의 16개 상품 라인업… "누가 무엇을 내놓나"
이번 상장은 자산운용업계의 자존심을 건 한판 승부와도 같습니다. 각 운용사가 금융감독원에 제출한 증권신고서에 따르면, 출전 명단은 그야말로 빈틈이 없습니다.
먼저 미래에셋자산운용, 삼성자산운용, KB자산운용, 한국투자신탁운용, 키움투자자산운용, 하나자산운용 등 6개 운용사는 약속이라도 한 듯 '삼성전자 레버리지 ETF' 1종과 'SK하이닉스 레버리지 ETF' 1종을 각각 선보입니다.
조금 다른 전략을 택한 곳도 있습니다. 신한자산운용은 'SK하이닉스 레버리지 ETF' 1종과 함께 하락장에서 수익을 내는 'SK하이닉스 인버스 ETF' 1종을 준비했습니다. 반면 한화자산운용은 '삼성전자 레버리지 ETF' 1종과 더불어 '삼성전자 인버스 ETF' 1종의 공시를 마치며 각각 반도체 투톱 중 한 주식씩을 타겟으로 삼았습니다.
현물이냐 선물이냐… 수익률을 결정짓는 '기초지수'의 차이
상품의 이름은 비슷해 보여도 속을 들여다보면 주가를 추종하는 '기술적 문법'이 조금씩 다릅니다. 투자자로서는 내가 투자하는 상품이 실제 주가를 따라가는지, 아니면 선물 지수를 따라가는지 반드시 확인해야 합니다.
미래에셋, 삼성, KB, 한투, 신한, 한화자산운용은 기초지수를 'KRX 삼성전자 지수' 혹은 'KRX SK하이닉스 지수'로 삼았습니다. 이는 실제 시장에서 거래되는 주가(PR)를 그대로 2배 추종하는 직관적인 방식입니다.
반면 키움투자자산운용과 하나자산운용은 주식선물의 최근월물을 활용한 '선물지수'를 기초로 합니다. 즉, 두 기업의 선물지수 변동률을 2배로 따라가는 '선물 레버리지' 상품인 셈입니다. 참고로 신한자산운용의 SK하이닉스 인버스 ETF와 한화자산운용의 삼성전자 인버스 ETF 역시 모두 선물지수를 추종하는 선물 인버스 구조를 택했습니다.
"체급은 같아도 입장료는 다르다"… 본격화된 보수 전쟁
상품 구조가 대동소이한 만큼, 운용사들은 '수수료(총보수)'라는 날카로운 무기를 꺼내 들었습니다. 투자자 입장에서는 장기 보유하거나 큰 금액을 태울수록 이 미세한 보수 차이가 수익률의 향방을 가를 수 있습니다.
가장 공격적인 곳은 미래에셋자산운용입니다. 연 0.0901%라는 파격적인 보수를 책정하며 8개 운용사 중 가장 낮은 문턱을 제시했습니다. 뒤를 이어 KB·한국투자신탁·하나자산운용이 0.091%로 바짝 추격 중이며, 신한과 한화자산운용은 0.1%를 매겼습니다. 반면 업계 1위인 삼성자산운용은 0.29%로 레버리지 상품 중 가장 높은 보수를 책정하며 '브랜드 파워'로 승부하는 모양새입니다. 인버스 상품의 경우 신한(0.1%)과 한화(0.49%)의 보수 차이가 5배 가량 벌어진 점도 눈에 띕니다.
"4만 명의 개미가 기다린다"… 축제인가, 변동성 지옥인가
단일 종목을 2배로 추종하는 파격적인 상품성에 시장의 열기는 벌써부터 달아오르고 있습니다. 이 상품을 사기 위해 반드시 거쳐야 하는 사전교육에 벌써 4만 444명이 몰렸다는 사실이 이를 증명합니다.
금융감독원의 시선: "지켜보고 있다" 황선오 금감원 부원장은 기자간담회를 통해 "단일종목 레버리지 ETF 도입 시 변동성 확대는 피할 수 없는 숙명"이라며 우려 섞인 시선을 보냈습니다. 특히 단타 매매에 특화된 상품인 만큼, 상장 이후의 매매 패턴과 동향을 집중적으로 모니터링하겠다는 강력한 경고 메시지를 던졌습니다. 27일, 반도체 랠리에 '2배 레버리지'라는 촉매제가 더해지며 국장 ETF 시장은 역대급 롤러코스터 구간에 진입할 것으로 보입니다.
무엇보다 수익이 2배인 만큼 손실도 2배라는 점을 잊지 말아야 합니다. 반도체 대장주의 작은 기침에도 계좌가 독감에 걸릴 수 있는 만큼, 투자자들의 영리한 대응이 어느 때보다 절실한 시점입니다.
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