8000선 터치 후 뒷걸음질 친 코스피… 비(非)반도체 순환매 올까
코스피 지수가 사상 첫 8000선을 터치한 후 단기 급등에 따른 과열 부담으로 숨 고르기에 들어간 가운데, 다음 주 증시는 과열 해소와 함께 소외됐던 업종으로의 '순환매 장세'가 펼쳐질 것이라는 진단이 나왔습니다.
16일 대신증권 분석에 따르면, 최근 코스피 선행 주가수익비율(PER)이 8배를 회복하며 실적 대비 고평가 영역에 진입했습니다. 특히 이경민 대신증권 연구원은 "이번 상승 과정에서 반도체 업종이 코스피 급등의 85.3%를 기여했다"며 "과도한 쏠림에 따른 반작용 가능성이 높은 만큼 실적 우량주로 포트폴리오를 분산해야 한다"고 조언했습니다. 이에 따라 그간 소외당했던 화학, 에너지, 건강관리, 소프트웨어, 은행, 증권, 화장품·의류 등 저평가 업종이 유력한 반등 후보군으로 부각되고 있습니다.
차주 증시 흔들 '2대 빅이슈': 엔비디아 실적과 삼성전자 파업
다음 주 국내 증시의 방향성을 결정짓는 최대 변수는 20일(현지시간) 예정된 미국 엔비디아의 실적 발표와 21일로 예고된 삼성전자 노조의 파업입니다.
엔비디아 실적 (20일): 최신 AI 칩인 'H200'의 대중(對中) 판매 승인 이슈가 핵심입니다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "알리바바·텐센트 등 중국 빅테크로의 공급이 재개되면 중국 매출이 실적 추정치에 다시 반영될 수 있다"며, 공급 재개의 지속 가능성에 대한 경영진의 코멘트를 주목해야 한다고 짚었습니다.
삼성전자 파업 (21일): 노사 교섭 결렬로 노조가 21일부터 파업을 예고했습니다. 노조는 '영업이익 15% 성과급'과 '연봉 50% 상한 폐지'를 요구 중이며, 반도체 부문은 이미 생산량 축소에 돌입한 것으로 전해졌습니다. 강진혁 신한투자증권 연구원은 "파업 장기화 시 실질적인 생산 차질로 이어질 수 있어 정부 조정 등을 통한 리스크 해소가 필요한 시점"이라고 분석했습니다.
22일 '6000억' 국민성장펀드 등판… 중소형주 숨통 트이나
오는 22일에는 정부가 주도하는 국민참여형 국민성장펀드가 일반 투자자를 대상으로 본격 출시됩니다. 총 6000억 원 규모로 조성되는 이 펀드는 AI 반도체, 바이오, 이차전지 등 국가 전략산업 육성을 목적으로 합니다.
특히 정부의 손실 우선 부담 구조와 파격적인 세제 혜택이 더해져 개인 투자자들의 뭉칫돈이 몰릴 것으로 기대됩니다. 증권가에서는 이번 펀드가 향후 진행될 '150조 원 프로젝트'의 마중물 역할을 하는 만큼, 그간 대형주 랠리에서 소외됐던 관련 소부장(소재·부품·장비) 중소형주 중심으로 수급이 크게 개선될 것으로 내다보고 있습니다.
외국인의 6일 연속 '조 단위 매도'… "탈출 아닌 리밸런싱"
수급 측면에서는 외국인 투자자가 6거래일 연속 조 단위 순매도를 쏟아내며 시장을 압박하고 있습니다. 그러나 증권업계는 이를 국내 시장에서의 전면 철수가 아닌 자연스러운 차익실현으로 해석하고 있습니다.
대신증권은 "연초 이후 국내 반도체주가 87% 이상 급등함에 따라 글로벌 펀드들이 포트폴리오 비중을 조절하는 리밸런싱 차원의 매물"이라며, 한국 증시의 기초체력(펀더멘털) 훼손이 아닌 만큼 시장에 미치는 악영향은 제한적일 것이라고 분석했습니다. 한편, NH투자증권은 이 모든 변수를 감안한 다음 주 코스피 주간 예상 밴드를 7,200~8,100선으로 제시하며 변동성 장세에 대비할 것을 권고했습니다.