원익QnC 기업 분석 보고서
1. 회사 개요
원익QnC는 반도체 및 디스플레이 제조공정에서 사용되는 쿼츠 제품 및 소재를 공급하는 기업입니다. 주요 고객으로는 삼성전자, SK하이닉스, 램리서치, TEL, TSMC 등이 있으며, 최근 쿼츠 Capa 증설을 가속화하고 있습니다. 2024년 6월 12일 기준 목표주가는 50,000원으로 설정되었습니다.
2. 재무 정보
원익QnC의 최근 5년간 재무 성과는 다음과 같습니다:
| 년도 | 매출액 (십억원) | 영업이익 (십억원) | 순이익 (십억원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | ROE (%) | EV/EBITDA (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 783 | 115 | 54 | 2,048 | 11.4 | 1.6 | 15.8 | 6.5 |
| 2023 | 806 | 83 | 38 | 1,451 | 19.8 | 1.9 | 9.7 | 9.0 |
| 2024E | 928 | 141 | 76 | 2,879 | 13.1 | 2.1 | 17.0 | 7.4 |
| 2025E | 1,064 | 172 | 100 | 3,787 | 9.9 | 1.7 | 18.8 | 6.2 |
재무 데이터 그래프
아래는 재무 데이터 그래프입니다.
연간 매출 및 영업이익률
분기 매출 및 영업이익률
3. 시장 분석
원익QnC는 전공정 소재/부품 업체로서, 전방 수요의 정상화에 따라 2024년 1분기부터 본격적인 실적 성장 구간에 진입했습니다. 내년까지 이어질 쿼츠 수요 증가에 대비해 구미와 대만 쿼츠 Capa 증설을 가속화하고 있습니다.
쿼츠 부문의 수익성은 2024년 1분기 대비 2분기에도 추가 개선될 것으로 예상되며, 자회사 모멘티브도 세라믹 부문 이익 호조로 높은 수익성을 유지할 것입니다.
4. 경쟁사 비교
원익QnC의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:
국내 경쟁사:
- 동진쎄미켐: 반도체 및 디스플레이 소재 공급 업체
- 솔브레인: 반도체 소재 및 부품 공급 업체
해외 경쟁사:
- Momentive: 글로벌 쿼츠 및 실리콘 제품 공급 업체
- Heraeus: 독일의 글로벌 쿼츠 제품 공급 업체
5. 성장 전망
원익QnC는 내년까지 이어질 쿼츠 수요 증가를 대비해 신규 증설 라인의 장비 반입 속도를 높이고 있으며, 대만 증설분은 연내 마무리, 구미 증설분은 내년 상반기 중 마무리될 전망입니다. 이에 따라 쿼츠 매출은 2023년 2,519억원에서 2024년 3,116억원, 2025년 3,888억원으로 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.
업황 회복 효과로 전사 영업이익도 2023년 830억원에서 2024년 1,410억원, 2025년 1,719억원으로 시장 기대치를 상회할 것으로 보입니다.
6. 리스크 분석
원익QnC는 다음과 같은 리스크에 직면하고 있습니다:
- 경쟁 심화 리스크: 국내외 경쟁사들과의 가격 및 기술 경쟁이 치열합니다.
- 시장 수요 변동 리스크: 반도체 및 디스플레이 시장의 수요 변동에 따라 실적 변동성이 큽니다.
- 환율 변동 리스크: 해외 사업 확대에 따른 환율 변동에 따른 수익성 변동이 발생할 수 있습니다.
이러한 리스크를 관리하기 위해 원익QnC는 지속적인 비용 절감과 효율성 향상을 추진하고 있습니다.
7. 주요 제품
원익QnC의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다:
- 쿼츠 제품: 반도체 및 디스플레이 제조공정에 사용되는 다양한 쿼츠 제품
- 세라믹 제품: 반도체 및 디스플레이 제조공정에 사용되는 다양한 세라믹 제품
8. 연혁
원익QnC는 1983년에 설립되어 반도체 및 디스플레이 소재 분야에서 중요한 역할을 해왔습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 1983년: 원익QnC 설립
- 1990년대: 국내 반도체 및 디스플레이 시장 진출
- 2000년대: 글로벌 시장 진출 및 성장
- 2020년대: 지속적인 성장과 기술 혁신
9. 목표주가 및 투자 지표
원익QnC의 목표주가는 다음과 같습니다:
- 2024-06-12: 50,000원 (유지)
현재 원익QnC에 대한 투자의견은 매수로 유지되었으며, 목표주가는 50,000원으로 설정되었습니다.
주요 투자 지표
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| EPS(원) | 2,048 | 1,451 | 2,879 | 3,787 |
| PER(배) | 11.4 | 19.8 | 13.1 | 9.9 |
| PBR(배) | 1.6 | 1.9 | 2.1 | 1.7 |
| ROE(%) | 15.8 | 9.7 | 17.0 | 18.8 |
| EV/EBITDA(배) | 6.5 | 9.0 | 7.4 | 6.2 |
| DY(%) | 0.6 | 0.2 | 0.2 | 0.2 |
주요 재무제표
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 (십억원) | 783 | 806 | 928 | 1,064 |
| 영업이익 (십억원) | 115 | 83 | 141 | 172 |
| 순이익 (십억원) | 54 | 38 | 76 | 100 |
| 자산총계 (십억원) | 1,236 | 1,377 | 1,498 | 1,600 |
| 부채총계 (십억원) | 766 | 867 | 910 | 913 |
| 자본총계 (십억원) | 470 | 510 | 588 | 686 |
10. 종합 평가
원익QnC는 반도체 및 디스플레이 소재 분야에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 쿼츠 Capa 증설을 통해 성장을 이어가고 있습니다. 2024년 매출액 928억원, 영업이익 141억원, 순이익 76억원을 기록할 것으로 예상됩니다.
원익QnC의 목표주가는 50,000원으로 설정되었으며, 지속적인 성장과 수익성 개선이 기대됩니다. 반도체 및 디스플레이 소재 업종에서의 강력한 경쟁력을 바탕으로 원익QnC는 주가 상승 가능성이 큽니다.