F&F 주가 분석 보고서
목차
1. 회사 개요
F&F(383220)은 주요 브랜드인 MLB와 디스커버리의 매출 성장세가 이어지고 있으며, 동남아, 인도, 중동 등의 신규 시장 진출을 통해 글로벌 시장에서의 입지를 확장하고 있습니다. 2024년에는 듀베티카, 슈프라, 세르지오타키니 등의 신규 브랜드의 해외 진출을 통해 성장 동력을 확보하고 있습니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업 이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | PER (배) | PBR (배) | EV/EBITDA (배) | ROE (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 0 | 0 | 0 | 0 | NA | NA | NA | NA |
| 2021 | 10,818 | 3,683 | 2,676 | 10,493 | 13.6 | 9.3 | 14.7 | 91.0 |
| 2022 | 16,156 | 5,237 | 3,856 | 10,067 | 14.8 | 6.2 | 10.4 | 51.3 |
| 2023 | 16,937 | 5,271 | 4,153 | 10,842 | 11.0 | 3.6 | 8.0 | 38.0 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 F&F의 예상 매출액은 17,500억 원, 영업이익은 5,500억 원입니다. 이는 전년 대비 매출액 3.3% 증가, 영업이익 4.3% 증가를 의미합니다. 주요 성장 동력은 MLB와 디스커버리 브랜드의 글로벌 매출 증가와 신규 브랜드의 해외 시장 확장입니다.
4. 2분기 실적 전망
2024년 2분기 예상 실적은 매출액 4,200억 원, 영업이익 1,320억 원으로 전망됩니다. 이는 전년 동기 대비 매출액 4.8% 증가, 영업이익 3.1% 증가를 의미합니다. 주요 요인은 중국 시장 내 MLB 매장 확대와 신규 브랜드의 성공적인 진출입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 MLB와 디스커버리 브랜드의 지속적인 성장과 신규 브랜드의 시장 확대로 매출 및 영업이익이 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, 중국, 인도, 중동 등 신규 시장에서의 매출 성장으로 글로벌 시장에서의 입지를 강화할 것입니다.
6. 시장 분석
F&F는 주요 브랜드인 MLB와 디스커버리를 통해 국내외에서 높은 인지도를 보유하고 있으며, 중국, 동남아, 인도, 중동 등의 신규 시장 진출을 통해 글로벌 시장에서의 입지를 확장하고 있습니다. 특히, 중국 시장 내 MLB의 지속적인 인기와 매장 확대 전략이 실적 성장에 기여하고 있습니다.
7. Valuation
F&F의 목표주가는 80,000원으로 설정되었으며, 이는 2024E EPS에 목표배수 14배를 적용한 것입니다. 현재 밸류에이션은 올해 예상 실적 기준 PER 11배, PBR 3.6배입니다. 안정적인 수익성 개선과 글로벌 시장 확장을 고려하면 추가 상승 여력이 충분합니다.
8. 성장 전망
F&F는 MLB와 디스커버리 브랜드의 지속적인 성장과 신규 브랜드의 해외 진출로 인해 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히, 중국, 인도, 중동 등의 신규 시장에서의 매출 성장과 글로벌 시장에서의 입지 확장이 주요 성장 동력으로 작용할 것입니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크로는 글로벌 경기 둔화, 중국 시장의 규제 강화, 신규 브랜드의 시장 진출 실패 등이 있습니다. 이러한 리스크는 동사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
10. 주요 제품
F&F의 주요 제품은 MLB와 디스커버리 브랜드의 의류 및 액세서리입니다. 또한, 듀베티카, 슈프라, 세르지오타키니 등의 신규 브랜드를 통해 다양한 제품군을 제공하고 있습니다.
11. 연혁
F&F는 1992년 설립 이후 꾸준히 성장하여 국내외 패션 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 주요 연혁은 다음과 같습니다:
- 1992: F&F 설립
- 2020: MLB 중국 시장 진출
- 2024: 신규 브랜드의 해외 진출
12. 목표주가 및 투자 지표
목표주가는 80,000원이며, 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 11.0 | 10.0 |
| PBR | 3.6 | 3.2 |
| ROE | 38.0% | 36.0% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
F&F는 MLB와 디스커버리 브랜드의 지속적인 성장과 신규 브랜드의 해외 진출로 인해 지속적인 성장이 기대됩니다. 목표주가는 80,000원으로 설정되었으며, 현재 주가는 2024F 기준 PER 11배, PBR 3.6배 수준입니다. 안정적인 수익성 개선과 글로벌 시장 확장을 고려하면 향후 주가 상승 가능성이 높습니다.