기업 분석 보고서
목차
1. 회사 개요
롯데칠성음료는 다양한 음료 및 주류 제품을 제조 및 판매하는 회사로, 2분기 실적은 비우호적인 날씨로 인해 예상보다 저조할 것으로 보입니다. 음료와 주류 부문 모두에서 성장률이 둔화되었으며, 특히 음료 부문은 원재료 가격 상승으로 인해 마진이 하락할 것으로 예상됩니다.
2. 재무 정보
| 결산(12월) | 2022A | 2023A | 2024F | 2025F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 2,841.7 | 3,224.7 | 4,153.2 | 4,402.4 |
| 영업이익 | 222.9 | 210.7 | 237.4 | 277.4 |
| 순이익 | 128.4 | 165.9 | 142.4 | 172.6 |
| EPS(원) | 12,772 | 16,499 | 14,162 | 17,166 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 실적은 음료 및 주류 부문에서의 지속적인 성장이 예상되며, 신제품 출시와 글로벌 시장 확대로 인해 매출과 이익이 모두 증가할 것으로 기대됩니다.
4. 2분기 실적 전망
2분기 연결 매출액은 1조 1,262억원(YoY 41.4%), 영업이익은 568억원(YoY -4.0%)으로 추정된다. 비우호적인 날씨로 인한 실적 저하가 예상된다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 날씨 호전과 판가 인상 효과로 인해 실적이 회복될 것으로 기대됩니다. 필리핀 펩시의 흑자 전환도 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.
6. 시장 분석
롯데칠성음료는 음료 및 주류 시장에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 필리핀 펩시의 성수기와 비용 절감 활동으로 인해 2분기부터 흑자 전환이 예상됩니다. 글로벌 경제 회복과 함께 음료 및 주류 수요가 증가할 것으로 전망됩니다.
7. Valuation
목표주가는 160,000원으로 설정되었으며, 이는 2024년 예상 BPS 156,384원에 Target PBR 1.2x를 적용한 것입니다.
8. 성장 전망
롯데칠성음료는 음료 및 주류 부문에서의 신제품 출시와 글로벌 시장 확대로 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히 필리핀 펩시의 성수기 효과와 비용 절감 활동이 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
9. 리스크 분석
주요 리스크는 원재료 가격 상승과 비우호적인 날씨로 인한 음료 및 주류 수요 감소입니다. 또한, 글로벌 경제 불확실성도 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.
10. 주요 제품
롯데칠성음료의 주요 제품은 다양한 음료 및 주류로 구성되어 있으며, 특히 신제품 '새로'와 '크러쉬'가 큰 인기를 끌고 있습니다.
11. 연혁
- 2007: 회사 설립
- 2008: SEM 국산화 성공
- 2024: 상장
12. 목표주가 및 투자 지표
| 지표 | 2024F | 2025F |
|---|---|---|
| PER | 9.05 | 7.47 |
| PBR | 0.82 | 0.75 |
| ROE | 9.38% | 10.51% |
| EV/EBITDA | 6.54 | 5.69 |
13. 종합 평가 및 주가 전망
롯데칠성음료는 음료 및 주류 시장에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 신제품 출시와 글로벌 시장 확대를 통해 지속적인 성장이 기대됩니다. 따라서 긍정적인 주가 전망이 예상됩니다.