바이오니아 목표주가 리서치 보고서
목차
1. 회사 개요
바이오니아(064550.KQ)는 올리고뉴클레오타이드 기반 시약 및 분자진단키트 판매, 기능성 탈모완화 화장품 코스메르나(CosmeRNA)의 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 주요 자회사는 에이스바이옴(프로바이오틱스 사업)과 써나젠(미국 소재, RNA 신약 개발)입니다.
2. 재무 정보
| 년도 | 매출액 (십억 원) | 영업 이익 (십억 원) | 세전이익 (십억 원) | 순이익 (십억 원) | EPS (원) | 증감율 (%) | PER (배) | PBR (배) | EV/EBITDA (배) | ROE (%) | BPS (원) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 207 | 105 | 56 | 59 | 2,556 | 흑전 | 7.1 | 3.1 | 6.4 | 0.4 | 35,142 |
| 2021 | 224 | 47 | 43 | 29 | 1,152 | -54.9 | 45.3 | 6.2 | 24.0 | 0.1 | 37,883 |
| 2022 | 218 | 12 | 14 | 15 | 586 | -49.1 | 62.8 | 3.2 | 32.0 | 0.1 | 36,548 |
| 2023 | 263 | 1 | 0 | -7 | -268 | 적전 | -81.2 | 3.8 | 90.4 | 0.0 | 35,123 |
3. 2024년 실적 전망
2024년 바이오니아의 목표 매출액은 3,200~3,300억원으로 예상되며, 영업이익은 300억원 내외로 목표하고 있습니다. 이는 자회사 에이스바이옴의 비엔날씬 판매 호조와 코스메르나의 매출 반영에 기인합니다.
4. 2분기 실적 전망
2분기 바이오니아의 매출액은 69.4억원, 영업이익은 5.1억원으로 예상됩니다. 이는 에이스바이옴의 판매 호조에 따른 것입니다.
5. 하반기 실적 전망
하반기에는 코스메르나의 B2B 시장 진출과 비엔날씬의 면세점 판매가 본격화될 예정입니다. 이에 따라 매출액 200억원 이상을 기대하고 있으며, 이는 바이오니아의 전체 실적 개선에 크게 기여할 것으로 보입니다.
6. 시장 분석
바이오니아는 프로바이오틱스 시장에서 체중감량 효과가 있는 유산균 제품 비에날씬의 상업화에 성공하였으며, 국내 탈모 관련 시장의 고성장을 감안하면 코스메르나의 상업성도 매우 높을 것으로 예상됩니다.
7. Valuation
바이오니아의 목표 주가는 50,000원입니다. 2024년 예상 EPS는 76원, PER은 55.2배로 평가됩니다.
8. 성장 전망
바이오니아는 프로바이오틱스 사업과 탈모완화 화장품 사업에서 고성장을 기대하고 있으며, 특히 코스메르나의 국내외 시장 진출이 주요 성장 동력이 될 것입니다. 또한, RNA 신약 개발을 통한 장기적인 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
9. 리스크 분석
바이오니아의 주요 리스크는 코스메르나의 출시 지연과 낮은 해외 인지도, 그리고 RNA 신약 개발의 불확실성입니다.
10. 주요 제품
바이오니아의 주요 제품은 비에날씬(체중감량 유산균)과 코스메르나(탈모완화 화장품)입니다.
11. 연혁
바이오니아는 1992년에 설립되었으며, 2022년부터 탈모완화 화장품 코스메르나의 출시를 준비하고 있습니다.
12. 목표주가 및 투자 지표
바이오니아의 목표 주가는 50,000원입니다
| 지표 | 2024F |
|---|---|
| PER | 55.2 |
| PBR | 3.8 |
| ROE | 1.0% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
바이오니아는 프로바이오틱스와 탈모완화 화장품 시장에서의 성장 가능성이 높으며, 특히 코스메르나의 성공적인 출시가 실적 개선과 주가 상승을 견인할 것으로 기대됩니다. 다만, 출시 지연과 해외 시장 진출의 어려움 등 리스크 요인을 고려한 보수적인 접근이 필요합니다.