기업 분석 보고서 - 현대해상
목차
1. 회사 개요
현대해상(001450)은 한국의 주요 손해보험사로, 자동차보험, 화재보험, 해상보험 등 다양한 보험 상품을 제공합니다. 1955년에 설립된 현대해상은 오랜 역사를 자랑하며, 국내 보험 시장에서 높은 시장 점유율을 유지하고 있습니다.
2. 재무 정보
현대해상의 2024년 예상 실적은 보험손익 1,285억 원, 투자손익 385억 원, 영업이익 1,670억 원, 당기순이익 1,240억 원입니다.
| 년도 | 보험손익 (십억 원) | 투자손익 (십억 원) | 영업이익 (십억 원) | 당기순이익 (십억 원) | 수정 EPS (원) | 수정 BPS (원) | 수정 PER (배) | 수정 PBR (배) | 수정 ROE (%) | 배당수익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 1,358 | 415 | 1,772 | 1,281 | 6,852 | 93,237 | 4.3 | 0.3 | 8.8 | 6.7 |
| 2023 | 526 | 496 | 1,022 | 806 | 10,275 | 119,577 | 3.0 | 0.3 | 6.7 | 6.8 |
| 2024E | 1,285 | 385 | 1,670 | 1,240 | 15,820 | 117,187 | 2.2 | 0.3 | 13.4 | 8.8 |
| 2025E | 1,211 | 426 | 1,636 | 1,214 | 15,486 | 126,728 | 2.2 | 0.3 | 12.7 | 9.4 |
3. 2024년 실적 전망
현대해상의 2024년 실적 전망은 보험손익 1,285억 원, 투자손익 385억 원, 영업이익 1,670억 원, 당기순이익 1,240억 원으로 예상됩니다. 이는 전년도 대비 큰 폭의 성장이 기대됩니다.
4. 2분기 실적 전망
현대해상의 2024년 2분기 실적은 보험손익 264.5억 원, 투자손익 109.1억 원, 영업이익 373.6억 원, 당기순이익 277.2억 원으로 예상됩니다.
5. 하반기 실적 전망
2024년 하반기 현대해상의 실적은 보험손익 1,020억 원, 투자손익 276억 원, 영업이익 1,296억 원, 당기순이익 963억 원으로 예상됩니다. 이는 예실차 정상화와 CSM 상각 증가 등 장기보험에서의 개선이 주 원인입니다.
6. 시장 분석
현대해상은 한국의 손해보험 시장에서 강력한 지배력을 가지고 있습니다. 자동차보험, 화재보험, 해상보험 등 다양한 보험 상품을 통해 시장 점유율을 확대하고 있으며, 지속적인 성장 가능성이 있습니다. 특히, 장기보험 시장에서의 강력한 위치를 바탕으로 지속적인 성장과 수익성을 확보하고 있습니다.
7. Valuation
현대해상의 목표주가는 52,000원으로 설정되었습니다. 이는 2024년 예상 EPS 15,820원에 목표 P/E 배수 3.7배를 적용한 결과입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 2024E EPS | 15,820원 |
| 목표 P/E | 3.7배 |
| 목표 주가 | 58,000원 |
| 현재 주가 | 34,150원 |
| 상승 여력 | 69.8% |
8. 성장 전망
현대해상의 성장 전망은 긍정적입니다. 예실차 정상화, 장기보험에서의 CSM 상각 증가, 투자손익 개선 등 다양한 요인들이 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다. 또한, 배당수익률이 8.8%에 달할 것으로 예상되어 투자 매력이 높습니다.
9. 리스크 분석
현대해상의 주요 리스크 요인은 보험금 청구 증가, 금리 변동에 따른 투자손익 변동성, 글로벌 경제 불확실성 등입니다. 특히, 보험금 청구 증가로 인한 예실차 악화는 큰 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다.
10. 주요 제품
현대해상의 주요 제품은 다음과 같습니다:
- 자동차보험
- 화재보험
- 해상보험
- 장기보험
11. 연혁
현대해상은 1955년에 설립된 이후, 한국의 손해보험 시장에서 중요한 역할을 해왔습니다.
- 1955: 현대해상 설립
- 1968: 국내 최초 자동차보험 출시
- 1971: 화재보험 출시
- 1982: 해상보험 출시
- 1995: 장기보험 출시
12. 목표주가 및 투자 지표
현대해상의 목표 주가는 52,000원으로 설정되었습니다. 주요 투자 지표는 다음과 같습니다:
| 지표 | 2024E | 2025E |
|---|---|---|
| PER | 2.2 | 2.2 |
| PBR | 0.3 | 0.3 |
| ROE | 13.4% | 12.7% |
13. 종합 평가 및 주가 전망
현대해상은 예실차 정상화, 장기보험에서의 CSM 상각 증가, 투자손익 개선 등 다양한 요인들로 인해 긍정적인 실적 전망을 가지고 있습니다. 목표 주가는 52,000원으로 설정되었으며, 현재 주가 대비 상승 여력이 큽니다. 따라서 투자 매력이 높다고 평가됩니다.