'국장 랠리'가 쏘아 올린 ETF 전성시대…국내 주식형으로 몰려드는 뭉칫돈
국내 상장지수펀드(ETF) 시장의 가파른 성장세는 이른바 ‘국장 랠리’가 견인한 것으로 나타났습니다. 지난해부터 이어진 국내 증시의 호조에 힘입어 개인 투자자들의 자금이 국내 주식형 ETF로 대거 유입된 결과입니다. 특히 올해는 유가증권시장뿐만 아니라 코스닥 시장으로까지 투자 열기가 확산되는 모습이 역력합니다. 15일 한국거래소 자료를 보면, 전날 기준 국내 시장 투자 ETF의 순자산은 264조2063억원으로 작년 말(180조7819억원) 대비 무려 46.14%나 급증했습니다. 같은 기간 14.11% 증가에 그친 해외 투자 ETF(126조3257억원)와 비교하면 세 배 이상 빠른 성장 속도입니다.
'1조원 클럽' 속출하는 메가 ETF…반도체·테마주가 주도
국내 ETF를 향한 폭발적인 수요는 순자산 1조원이 넘는 '메가 ETF'의 탄생으로 이어지고 있습니다. 지난해 말 66개였던 메가 ETF는 전날 기준 83개로 껑충 뛰었습니다. 주목할 점은 올해 새롭게 '1조원 클럽'에 진입한 19개 상품 중 15개가 국내 증시를 겨냥하고 있다는 것입니다. 'TIGER 코스닥150', 'ACE 200' 같은 대표 지수 추종 상품은 물론, 'KODEX AI반도체', 'HANARO Fn K-반도체' 등 반도체 테마 ETF들이 성장을 주도했습니다. 여기에 로봇, 은행, 증권 등 최근 국내 증시를 달군 주도 테마 상품들도 대거 합류하며 열기를 더했습니다.
대형주에서 중소형주로…코스닥으로 향하는 개미들의 투심
올해 개인 투자자들의 자금 흐름에서 가장 눈에 띄는 변화는 대형주 중심에서 중소형주로의 이동입니다. 과거 우량주가 밀집한 유가증권시장(코스피)에 매수세가 집중되던 패턴과 달리, 올해는 코스닥 상장사를 위주로 포트폴리오를 짠 ETF 상품들에 자금이 뚜렷하게 순유입되며 투자 지형의 변화를 보여주고 있습니다.
개인 순매수 1위는 'KODEX 코스닥150'…2.6조 블랙홀
이러한 흐름을 증명하듯 올해 개인 투자자들이 가장 열광한 ETF는 코스닥150 지수를 따르는 패시브 상품인 'KODEX 코스닥150'이었습니다. 이 상품에만 무려 2조6701억원의 막대한 자금이 유입되었습니다. 이어 'KODEX 200'(2조157억원)과 'KODEX 코스닥150레버리지'(1조9056억원)가 나란히 2, 3위를 차지하며 개인들의 전폭적인 선택을 받았습니다.
코스닥 액티브 선호와 커지는 단기 베팅…레버리지·인버스 거래 폭발
단순 지수 추종을 넘어 코스닥 액티브 ETF로도 자금이 발 빠르게 움직이고 있습니다. 지난달 선을 보인 'KoAct 코스닥액티브'(7688억원)와 'TIME 코스닥액티브'(3947억원)가 대표적인 사례입니다. 동시에 증시 변동성이 커지면서 레버리지와 인버스 ETF를 활용해 단기 차익을 노리는 '방향성 베팅'도 급증했습니다. 올해 레버리지 및 인버스, 일명 '곱버스' 상품의 일평균 거래량은 40억1376만 좌로 전체 ETF 거래량의 89.5%를 싹쓸이했습니다. 이는 지난해 해당 고위험 상품군의 비중이 72.7%(5억4023만 좌)였던 것과 비교하면 단기 투기적 성향이 훨씬 강해졌음을 시사합니다.
삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지 출격 대기…고위험 투기 심화 우려
단기 차익을 노리는 투자 행태는 앞으로 더욱 짙어질 전망입니다. 이르면 올 상반기 내에 삼성전자와 SK하이닉스 등 시장을 대표하는 단일 종목 기반의 레버리지 및 인버스 ETF가 출시를 앞두고 있기 때문입니다. 이 같은 구조적 파생 상품의 등장이 고위험 고수익을 좇는 투자 심리를 더욱 부추길 것으로 예상됩니다.
덩치 커진 시장 이면의 그늘…'베끼기 상장'과 출혈 경쟁 눈살
양적인 팽창 이면에는 해결해야 할 구조적 맹점도 자리 잡고 있습니다. 국내 ETF 시장 규모는 약 400조원으로 일본(약 900조원)의 절반 수준이지만, 상장 종목 수는 1093개로 일본(약 370개)보다 세 배나 많습니다. 상품 수만 놓고 보면 주요 선진국 중에서도 최상위권입니다. 이는 특정 테마가 부각될 때마다 자산운용사들이 차별성 없는 '베끼기 상장'을 남발한 결과입니다. 작년 '조·방·원(조선·방산·원전)' 열풍에 이어 올해 휴머노이드, 우주항공 테마가 우후죽순 쏟아진 것이 단적인 예입니다. 유사 상품이 범람하면서 운용사들은 보수 인하와 과도한 마케팅 등 제 살 깎아먹기식 경쟁에 내몰리고 있습니다.
커지는 부익부 빈익빈…상위 10개 ETF가 시장 25% 독식
수많은 상품이 쏟아지고 있지만, 정작 시중 자금은 극소수 특정 상품에만 집중되는 '쏠림 현상'도 심각한 문제입니다. 순자산 상위 10개 ETF가 전체 시장 규모의 25%를 차지하고 있으며, 이들 상위 10개 상품은 모두 시장 점유율 1, 2위를 다투는 대형 운용사(삼성·미래에셋자산운용)의 몫입니다. 금융투자업계 관계자는 "ETF 시장이 빠르게 성장하고 있지만, 붕어빵 상품의 난립과 대형사 자금 쏠림 심화 등 질적 성장을 저해하는 요소들은 시급히 개선해야 할 과제"라고 지적했습니다.
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